*ST海润陷债务危机“华君系”或卷土重来？

 近日，身陷囹圄的*ST海润发布关于金融机构债务逾期的公告。公告显示，由于资金无法周转，截至目前，*ST海润累计逾期债务金额已达人民币32.25亿元，其中累计银行贷款等债务为11.95亿元，信托保理、融资租赁等其他金融机构的债务为20.30亿元。公告还显示，已有部分金融机构对*ST海润及其控股子公司提起诉讼及采取保全措施。而另一份“累计涉及诉讼(仲裁)”的公告显示，*ST海润光是涉及诉讼（仲裁）事项的金额，就达到了9.32亿元。

用“屋漏偏逢连夜雨”来形容*ST海润目前的处境一点也不为过。32.25亿元的逾期债务，而且已经有部分债务方提起了诉讼，多年风雨飘摇之中，*ST海润已经窘态百出，恰逢“531”新政发布，行业陷入低谷，这次*ST海润还有机会渡过难关吗？

暗无天日的2018年

过去的几年，命途多舛的*ST海润连年亏损，以孟广宝为首的“华君系”曾是*ST海润的救命稻草。2017年，孟广宝等“华君系”通过一系列操作成为了海润光伏的新晋第一大股东，并全面接管海润光伏。海润光伏本期望在孟广宝的带领之下东山再起，谁知事与愿违，眼看着公司越来越“跑偏”，最后不得不上演了一场独立董事罢免董事长的闹剧。然后迅速召回“老臣”，聘任邱新为公司总裁、李延人为公司董事长，折腾的2017年就这样过去了。

经过2017年的“折腾”之后，在一帮老臣的带领之下，*ST海润慢慢走上了正轨，重新拾起了未来的希望。在当时看来，2018年的光伏市场有望延续2017迅猛的势头，而整装待发的*ST海润对2018年有着更加殷切的希望。

*ST海润或许以为2018年是东山再起的一个开始，然而却没想到等待他们的是更加黑暗的2018年。

2018年2月1日，临近春节，*ST海润股价跌破1元，成为自2006年以来的首只低于1元的“仙股”。而导致*ST海润成为“仙股”的诱因在于该公司1月30日公告的2017年度业绩预告，该公告预计公司2017年亏损23．7亿元～28．4亿元。根据规定，若股价持续20个交易日的收盘价低于1元，公司股票将被终止上市。此后2月5日，*ST海润以公司正在筹划重大事项，可能构成重大资产重组为由停牌。

3月29日，由于海润光伏在信息披露方面存在违规，上交所对海润及时任公司董事长兼总裁孟广宝、财务总监阮君予以公开谴责；对海润多名高管予以通报批评。

5月22日，*ST海润收到上海证券交易所《关于对海润光伏科技股份有限公司股票实施暂停上市的决定》，自2018年5月29日起暂停公司股票上市。

6月6日，*ST海润董事长李延人辞职；6月11日，*ST海润首席技术官李红波、监事会主席邓阳等多名核心成员辞职。

6月13日，*ST海润公告，截至2018年6月13日，公司累计逾期债务金额达26.90亿元。6月22日，*ST海润包括邱新、张杰、徐小平、郑垚、金曹鑫、邓阳、田新伟、问闻、阮君在内的高管收到中国证券监督管理委员会调查通知书。

7月，因为涉嫌虚报高管薪酬，江苏证监局对*ST海润出具警示函。7月23日，*ST海润发布关于金融机构债务逾期的公告，截至目前，*ST海润累计逾期债务金额已达人民币32.25亿元。

由以上信息可以发现，从沦为“仙股”到最终暂停上市，从高管被公开谴责到高管被调查，再到多名高管离职，再加上不断“滚雪球”一般的逾期债务，*ST海润在2018年可谓是“暗无天日”。如今，在“531”新政发布之后，行业陷入低谷的情况下，*ST海润期望通过光伏业务的盈利来渡过难关似乎已经不太现实，而在进退维谷之中，原先被“逐出门墙”的孟广宝及其“华君系”似乎有意卷土重来。

“华君系”或卷土重来？

值得注意的是，*ST海润在发布相关债务逾期公告的同时还发布了一项“关于关联方代公司偿还逾期债务的提示性公告”。根据该公告，华君商业保理有限公司（以下简称“华君保理”）替*ST海润的还了2.78亿元的债务。而华君保理的实控人正是一年前被独立董事“逐出门墙”的海润原董事长孟广宝。

当初孟广宝在海润光伏接连亏损之时雪中送炭，带来20亿募集资金，一度被誉为海润的“白马骑士”。之后一系列的操作，包括孟广宝在内的“华君系”成员全面进驻海润光伏，其董事会成员的三分之二被“华君系”成员所占据。2017年4月，海润光伏公布2016年度业绩报告，12亿元的巨亏在整个行业的欣欣向荣之下显得格外刺眼。

奇怪的是，根据海润2016年的半年报，在2016年上半年该公司还处于净利增长的状态。从净利增长的状态到12亿巨亏，海润光伏在2016年下半年发生了什么？值得玩味的是，“白马骑士”孟广宝正是在2016年6月正式成为了海润光伏的总裁。

据了解，2016年下半年，在新任董事长孟广宝的带领下，海润光伏居然大举投资房地产业务，并成立了不少房地产公司。而且大量的投资给海润光伏带来了巨额债务，据统计，2015年海润光伏的短期借款仅为8亿元。但在2016年，海润光伏的短期借款超32亿元。更让人惊讶的是，仅仅2016年下半年海润光伏的短期借款就增加了22亿元。此外，海润光伏还在短时间内因为被大华会计师事务所(特殊普通合伙)出具无法表示意见的审计报告而披星戴帽。

业绩下滑、内控缺失、债台高筑、大肆投资与主营业务无关的房地产，这些都是“华君系”入驻之后海润光伏发生的变化。在此情况下，海润光伏独立董事徐小平在2017年7月提请召开临时股东大会，要求罢免董事长孟广宝。随后孟广宝被解除总裁、董事长、董事三项职务，昔日的“白马骑士”被海润“逐出门墙”。

此后，孟广宝曾经愤愤不平，一度与海润打起了口水战。时隔1年，海润光伏再次因为债务而爆发危机，孟广宝却不计前嫌，再次出手为海润偿还债务。据了解，这位被称为辽宁“隐秘富豪”孟广宝有意卷土重来，重归海润。甚至在今年5月，孟广宝控制的华君医药，就已经帮海润解决了1.85亿元的债务。

但华君系”两次出手，也将海润的两笔欠款转移到了自己身上。也就是说，目前海润欠了孟广宝及其实控的“华君系”的4.63亿元。如果未来孟广宝继续出手为海润偿还债务，孟广宝及“华君系”将成为海润最大的债权方。如果以大债主的身份再次回归海润，恐怕这次海润将没有抵抗之力。

目前海润已经到了进退维谷的地步，尽管“华君系”为其偿还了部分债务，但是相对于30多亿的债务来说依然是杯水车薪。如果没有接盘侠，海润或难以从困境中走出。到底海润能否绝地逢生？到底孟广宝是否再次卷土重来？我们留待时间来验证！