国电福建公司开创先河成功募集保险资金

电力18讯：    国电福建电力有限公司成功发行15亿元保险资金，开创了国电系统非上市公司成功募集保险资金的先河，具有积极的启迪和借鉴意义――

    瞄准保险资金 实现低成本融资

　　6月5日，经过近14个月的坚持和努力，国电福建电力有限公司15亿元保险资金成功发行并顺利提款，这笔名为“泰康――国电福建电力债权投资计划”的融资，不仅开创了国电系统非上市公司成功募集保险资金的先河，也是泰康资产公司向非上市公司成功投资的首个案例，拓展了集团公司的融资渠道，具有积极的启迪和借鉴意义。

    努力拓展融资渠道

　　福建公司作为集团公司的全资子公司，承担着全面落实集团公司发展战略，提升国电在福建竞争力的重任。“十二五”期间，福建公司努力打造“水火风热互济”的电源格局，在建和新投产机组达415万千瓦，资金需求近200亿元，面临较大的资金压力。

　　2011年，面对银根紧缩、信托暂停、票据成本高于信贷借款等严峻的货币政策，福建公司资金需求和资金成本的矛盾日益突出。2011年，福建公司流动负债占总负债的比例高达71％，一年内到期的银行短期借款占全部银行借款的比例也高达67％。一方面转型发展、偿还到期短期融资的压力巨大，另一方面银根紧缩政策导致资金成本上涨，使得福建公司处于两难境地。

　　在此背景下，福建公司积极寻求集团公司和当地银行支持，千方百计确保资金安全，同时积极拓展融资渠道，调整优化长短期借款结构，改善流动比率，尽最大可能降低融资风险。

    积极寻求合作伙伴

　　2010年9月，中国保监会出台《保险资金运用管理暂行办法》，开放了股权投资和不动产项目（不包括商品房），2011年初由授权的保险资产管理公司开始运作，保险资金运用渠道不断拓宽。据了解，截至2010年底，我国保险资金运用余额达到4.6万亿元，可利用空间很大。

　　保险资金在基建项目的运用，让福建公司看到了希望，他们从2011年初就开始了运作。该公司先期引进两家保险资金，但因各种客观原因导致合作未果。出于对自身融资风险的清醒认识，福建公司采取坚持不放弃的原则，继续积极寻求新的合作伙伴。通过招商银行福州分行的引荐，福建公司与泰康资产管理公司建立起合作关系，共同探索保险资金服务非上市企业实体经济的融资新途径。

　　2011年4月起，合作双方开始进行认真细致的前期工作，经过多次沟通论证，最终确认债权投资计划发行资格，并于8月份开展现场收资和现场调查工作，之后泰康资产公司履行相应内部投资决策程序，在10月完成决策流程，随后进行发行资料制作和资料内部流转审批程序，同年12月上报保监会备案。

　　2012年4月，“泰康――国电福建电力债权投资计划”在保监会备案成功，标志着本次合作取得了阶段性成果，为成功募集保险资金打下了坚实的基础。5月25日，“泰康――国电福建电力债权投资计划”在保险机构投资者的踊跃认购下，15亿元被全额认购，保险资金于6月5日全部到账并提款。至此，保险资金债权投资计划融资工作取得圆满成功，结出了丰硕的果实。

    推进资金管理创新

　　保险资金具有规模大、周期长、成本稳、用途明和来源可靠的特点，本次发行的15亿元债权投资计划，期限七年，前五年只付息不还本，后两年分四次等额还本，对福建公司拓展融资渠道、优化借款结构、降低融资风险、改善流动比率起到了重要作用。以保险资金置换短期借款15亿元统计，以该公司2012年5月底流动负债占总负债76.78%为对比基数，这一比例可降低到62.53%，降低14.25个百分点，将大大减轻短期借款到期偿还的压力，有效降低了融资风险。

　　本次保险资金融资，是在国内金融货币政策紧缩的大背景下开展的，合作成功得益于集团公司的大力支持，得益于寻找到有实力、有经验的金融资产管理公司，得益于合作双方的真诚相待、坦诚相见。由于保险资金的特殊性，其投资历来监管严格，需符合保监会的相关规定，特别是对投资项目、偿债主体、信用等级等都有很高的要求。在长达14个月的考验中，福建公司多次完善资料和补充书面说明，双方工作人员坚持不懈、不言放弃的敬业精神是本次合作成功的又一大因素。

　　基于双方成功的合作，福建公司在今后的转型发展中，除了可以与包括泰康公司在内的金融资产管理公司继续携手合作债权投资计划外，还可适时开展股权投资计划融资合作，重点突破引进低成本的融资品种的资金，更好地推进资金管理的创新。（陈文木 兰庆华）