于细微之处见规范管理---关于华能国际现代企业制度建设的实践与成果

电力18讯：    动态聚焦:众多媒体注意到,2001年在境内增发3.5亿A股并在上海成功上市的华能国际,在一年多的运作中连上台阶、捷报频传,当国内《上市公司》杂志评选"2001年度《上市公司》50强时,华能国际以不凡的业绩名列第三位；在中国上市公司2001年度百强高峰论坛评选中,华能国际又以其雄厚的实力当选为中国上市公司100强的第二名；前不久,《亚洲金融》杂志开始了"2002年中国最好上市公司"的评选活动,在最佳管理、最佳投资者关系、最大化提升股东价值、最注重公司治理、最佳财务管理5项评选中,华能国际各项指标均列前十
名,其中在"最大化提升股东价值"及" 最佳财务管理"方面尤为出色,成为前十名中的佼佼者；与此同时,在《财经杂志》评选的创造财富排行榜上,华能国际再次以其稳健增长的优良业绩名列榜首。

　　华能国际电力股份有限公司于1994年改制成立,当年在全球发行了12.5亿股N股并在美国纽约上市；199 8年在香港上市,增发2.5亿股H股；2001年在境内增发3.5亿股A股并在上海上市。向来以稳健做事、"低调"宣传的华能国际,在成为美国纽约、香港及中国上海三地上市公司后,一直把规范化管理放在首位,并在现代企业制度建设方面不断努力地实践探索,使公司在制度化、规范化治理与建设方面取得了突出的成绩与宝贵的经验,因而其业绩不断增长,各方面建设不断完善,并进入了快速发展的良性循环。下面,我们就将视角对准华能国际在规范化管理方面的几个细微之处。

　　信息披露制度化

　　信息披露对于上市公司来说似乎熟悉得不能再熟悉了,而对于所有上市公司都必须履行的职责与义务来说,还能有什么与众不同的作法吗?

　　严格规范的信息披露是上市公司每位股东获得知情权的制度保证,这是华能国际从高层管理者到具体办事员的一致认识。上市以来,华能国际始终把信息披露当作诚信意识的具体体现,把做好信息披露工作提升到保障投资者利益的重要位置, 在对外信息披露及公司内部控制环节方面制定了相关的原则和制度。

　　------保证公平性。为保证三地投资者能够公平地获得信息,华能国际每次发布新闻和公告时,其证券部门都是不厌其烦地与纽约、香港和上海交易所进行联系,及时调整因不同上市地对信息披露的不同要求而可能给投资者带来的信息差异。如每年公布业绩后都坚持召开国际电话会议,并将时间选择在晚上8点--10点之间,因为,这个时间段香港和国内股市均已闭市,而美国纽约又尚未开市,从而保证了所有投资者公平、及时地获得公司信息。

　　------保证及时性。华能国际认为,既然是信息就包括有利信息与不利信息,换言之,不是所有信息都是对公司有利的,在公布这些信息时,不可避免地要出现一些负面消息,如电价下调等。但对于投资者而言,并不一定害怕听到不利消息,最具伤害的是因披露不及时而不知情。因此,对于与公司相关的所有信息,华能国际都按照规定在第一时间及时向三地投资者进行公告。

　　------保证严谨性。内部信息与公开信息的关系是每一个上市公司不得不面对的一个现实问题,如公司召开内部会议,所有参会者都会自然而然地提前获知有关公司业绩方面等消息,为了避免因内部信息过早透露或泄露而造成投资者之间信息不对等情况的发生,华能国际采取了一系列特别限制措施,如不提供书面材料而只是口头交流；不提供全面信息而只分析局部情况；所有信息未经审计不提前提供审计材料；在会议通知首页强调所有与会者均属知情人,有保守秘密的责任与义务 ,必须按照信息披露制度中对有关知情人的规定执行,防止造成信息正式披露前的泄露。

　　------保证全面性。作为一家总股本达60亿的三地上市公司,股东在全球的广泛性与分散化造成股东需求上的千差万别。为了更全面地倾听股东的要求,同时与股东进行更充分、更直接的沟通与交流,华能国际每年都会在全球路演上投入重兵。每次都由公司副总以上的领导亲自带队,向所有关心华能国际的投资者介绍业绩及解答各种问题。随着公司在国内的上市,华能国际并未"区别对待"内资股东,而是开创性地在国内进行业绩推介和路演。正象华能国际高层领导所说的那样 ,只要是股东,就有获得公司信息的权利和机会,公司应当为之提供同等的便利,这是尊重股东权益的具体表现。

　　运行机制规范化

　　建立现代企业制度的一个重要内容就是运行机制的规范化,作为在境内外三地上市的公司,运行机制的规范与否关系到内部治理结构的完善与否,对此,华能国际是如何运作的呢?

　　2001年公司A股在国内上市后,华能国际的总股本达到60亿,其中国有法人股为42.31亿股,法人股为1 900万股,境外上市外资股为15亿股,境内上市普通股为2.5亿股。由于经历了三地上市的过程,按照美国、香港、中国不同的上市规则和要求,华能国际先后经历了三次大的内部治理结构的完善过程。特别是1998年在香港联交所上市,对推进华能国际法人治理结构的建设起到了很大作用。应该说,当中国绝大多数<