硅片涨价之后，高效PERC电池预期将降价

电力18讯：

春节前后，单、多晶硅片价格上调；其原因在2月15日的文章《浅析硅片价格上涨之谜》中已经解释。

然而，个人判断，预期进入2季度后，高效电池片可能会下降。

下半年国内市场无领跑者项目，项目主要拼电价→→→设备选型主要拼设备的性价比→→→目前高效产品性价比较差→→→一年一次竞标，设备企业错过此次机会将失去下半年主要市场→→→为保持下半年国内市场，高效产品应在企业开展竞标前（4月）降价，回归合理性价比！

1、硅片行业价格上涨

1月28日，多、单晶硅片龙头协鑫、中环宣布涨价。保利协鑫将多晶硅片的售价由2.05元/片提高到2.15元/片；中环股份将单晶低阻硅片的售价由3.1元/片提高到3.25元/片。

1月31日，隆基确定：2月份单晶硅片价格维持不变，跟客户已签的、未签的合同都相同执行，没有变化。

2月22日，隆基上调单晶硅片价格。单晶硅片的售价由3.05元/片提高到3.15元/片。

至此，单、多晶硅片的价格的价差为1.1元/片。

 

从上表可以看出，单晶硅片上次调整到3.15元/片还是2018年7月25日。彼时，上游致密料的价格为96元/kg；下游高效perc电池片价格为1.22元/W。下图为PVinfolink提供的周价格跟踪。

 

根据PVinfolink提供的本周价格跟踪。上游致密料的价格已经下降到为81元/kg；下游高效perc电池片高达1.31元/W。

 

以单晶硅片价格相同为准，将不同时间上下游的价格对比如下表所示。

从上面的对比表可以看出，7个月时间：

1）致密料价格下降15元/kg

2018年7月到现在，1kg硅料的出片量从62片提高到65片。因此，由于硅料价格下降、出片量提升，单张硅片的硅料成本从1.55元下降到了1.25元。

由此可以判断，单晶硅片价格的上涨，并非由原材料价格上涨造成的，而是完全由需求旺盛造成的。此次涨价，必然大幅推高硅片的利润！

 

2)单、多晶硅片价格差由0.65元/片，提高到1.1元/片;

3）高效电池片价格由1.22元/W提高到1.31元/W。

 

2、未来高效PERC电池片可能会降价

1、单晶硅片涨价原因简述

如前文所述，单晶硅片并非由于原料上涨而涨价，其原因在《浅析硅片价格上涨之谜》一文中已经阐述过：

2018年531之后，在以领跑者为代表的需求带动下，高效PERC电池片需求旺盛；

→→→高效PERC电池片成为行业利润最高的环节，企业大幅扩产；

→→→硅片在531后受影响最大，小硅片企业纷纷倒闭，大企业减产、推迟产能扩张；

→→→下游高效PERC电池片扩产对单晶硅片需求旺盛；硅片企业产能并未扩大，需求大于供给，单晶硅片涨价。

2、高效产品性价比变差

如上文提到：

单、多晶硅片价格差由0.65元/片，提高到1.1元/片;

在上游硅片价格不变情况下，高效电池片价格由1.22元/W提高到1.31元/W。

 

可以判断：

531之后，高效PERC电池片逆市上涨，主要是由下游市场需求旺盛造成，而这一需求，应该主要是领跑者项目带来的；

单、多晶硅片的价差拉大，主要是由于下游高效PERC电池片的需求造成的。

然而，在这一过程中，由于单、多晶硅片价差拉大，高效电池片溢价偏高，造成高效产品的性价比变差

领跑者4季度集中并网、1季度补装、1.5GW技术领跑者→→→高效PERC电池片的需求旺盛→→→高效PERC电池片高溢价、产能扩张→→→单晶硅片需求旺盛→→→单晶硅片涨价、单多晶价差拉大→→→高效产品性价比变差

3、高效产品2季度预期会降价

1）2季度高效PERC需求会走弱

根据目前的情况，由于平价上网项目已经开始推广，应用领跑者已经完成历史使命，2019年将不再有领跑者项目；同时，考虑到技术进步的实际情况，且第三批技术领跑者还未完成，2019年也将无新增的技术领跑者。

因此，2019年上半年，将仅有1.5GW的技术领跑者项目在2019年630并网。

显然，这1.5GW的产能需求，并不会带来涨价。

2）高效PERC不降价，难以保证下半年需求

根据2019年的竞价规则，项目将靠拼电价拿指标！因此，高性价比将是项目选择产品的唯一标准。

3月份管理办法出来后，4月份各企业将开展竞标的准备工作，并在此过程中进行设备选型！

如果在企业进行设备选型时，高效产品仍然维持现状的价格差，将由于性价比差而被淘汰，投资商会选择虽然低效、但性价比好的产品。

按照一年一次的规则，如果在这一过程中，大部分企业都不选择高效产品，则高效产品将失去下半年的大部分市场！！

因此，按照正常的逻辑，3月底，高效PERC如果不降价，2019年下半年的市场占有率会很低！

 

综上所述，个人认为，相关企业为了保障下半年的国内市场占有率，会在3月底下调价格！

相关的逻辑是：

下半年国内市场无领跑者项目，项目主要拼电价→→→设备选型主要拼设备的性价比→→→目前高效产品性价比较差→→→一年一次竞标，设备企业错过此次机会将失去下半年主要市场→→→为保持下半年国内市场，高效产品应在企业开展竞标前（4月）降价，回归合理性价比！