高瓴资本“高位”下重注 豪赌新能源产业链

12月21日，光伏企业隆基股份（SH：601012）发布公告称，公司股东李春安与高瓴资本签署了股份转让协议。高瓴资本以70元/股的价格，收购李春安持有的2.26亿股隆基股份股权，占公司总股本的6%，总价款为158.4亿元。

2019年底，高瓴资本以400亿元收购了格力电器（SH：000651）15%股权。此次收购隆基股份股权，是高瓴资本在A股市场总金额第二大单笔投资。

2020年以来，高瓴资本频频出手，不仅下重金布局医疗健康产业，同样大手笔投资了新能源产业链，覆盖新材料、电池、光伏和新能汽车等多个领域。

“高位”重仓新能源赛道

总部位于陕西省西安市的隆基股份，是全球最大的太阳能单晶硅棒和硅片制造商。在业绩持续向好的推动下，2020年以来，隆基股份的股价上涨了212.73%。

在公告这次股份收购之前，隆基股份的收盘价格为77.65元/股，高瓴资本70元/股的收购价，略高于公告前隆基股份股价的9折，接近其股价历史高位。收购完成后，高瓴资本将成为隆基股份的第二大股东。

知情人士告诉《中国经营报》记者，在隆基股份3000亿元市值的档口，高瓴资本受让其6%股份，可见其对隆基股份发展潜力和投资价值的认可。

在公告了这次股权收购之后，隆基股份在随后的三个交易日继续上涨，股价创出历史新高。以12月23日隆基股份92.2元/股的收盘价计算，高瓴资本的此次投资账面浮盈超过50亿元。

这已经是高瓴资本12月以来在光伏企业第二笔投资。12月9日，“高效电池+多晶硅”龙头通威股份（600438.SH）公告近60亿元定增大单的配售结果，高瓴资本旗下的中国价值基金认购约5亿元。和隆基股份相似，当时通威股份的股价也在历史高位。在公告了高瓴资本入场之后，通威股份的股价上涨了约28.47%。

值得关注的是，隆基股份和通威股份是当前A股市值最高的两家光伏企业，高瓴资本对于细分领域龙头企业的全覆盖，印证了创始人张磊长期的投资逻辑——看准了好的公司或业务模式就要下重注。高瓴资本为何要开足火力重仓新能源板块？

中国已经正式提出要在2060年前实现“碳中和”，即通过植树造林、节能减排等形式，以抵消自身产生的二氧化碳排放量，实现二氧化碳“零排放”。发展绿色新能源，主要在清洁能源和新能源汽车两大方向。高瓴资本方面认为，碳中和的提出是绿色转型的开始，从传统汽车到新能源汽车，从煤炭发电到光伏风能是大势所趋，相关行业具备中长线投资的基础。

除了两家光伏巨头之外，高瓴资本在新能源板块上，还投资了新材料、电池、电动汽车等产业。

7月17日，动力电池企业宁德时代（300750.SZ）抛出197亿元定增名单，其中高瓴资本认购100亿元；9月1日，锂电隔膜企业恩捷股份(002812.SZ)定向增发6944万股融资50亿元，高瓴资本认购15亿元。在新能源汽车上，高瓴资本也将投资全面覆盖了“国产造车新势力”中的TOP3蔚来汽车、理想汽车和小鹏汽车。

从高瓴资本的进场时间上看，隆基股份、通威股份、恩捷股份、宁德时代当时的股价都已经是历史高位，高瓴资本依然敢于在高位下重注，不简单关注PB净资产和成长性，而将目光锁定在顺应大趋势上。

七成“高瓴概念股”涨幅超50%

高瓴资本在资本市场上频繁“扫货”，资产收购横跨美股、港股和A股，成立了专注于早期投资的创投公司，旗下IPO项目名列前茅、在管基金规模继续创新高。

2020年对于高瓴资本是极其辉煌的一年。创始人兼首席执行官张磊也一改此前低调行事的作风，多次参加活动、演讲，并在2020年9月推出了自己的新书《价值》。

众所周知，高瓴资本长期看好生物医疗行业。根据此前高瓴资本的2020年三季报，高瓴资本合计持有89家公司股份，其中生物医药企业有47家。

张磊曾表示，高瓴资本很少追逐热点，从成立第一天起，就坚定地追求长期结构性的投资机会，押注创新、重仓未来。

作为亚洲最大的私募基金之一，高瓴资本在二级市场上的每一笔资产收购都引发了市场关注，并收到机构和散户的追捧，也因此形成了“高瓴概念股”。

Wind资讯针对高瓴资本在A股的投资标的，编制了“高瓴资本指数”，基准日为2013年12月31日。截至2020年12月24日，高瓴资本指数近三年来上涨了41.71%，同期沪深300指数涨幅为7.44%；近一年来该指数上涨了86.97%，同期沪深300涨幅为25.22%。

高瓴资本在A股的投资一共有28只，分别为海螺水泥、上海机电、格力电器、美的集团、公牛集团、五粮液、水井坊、良品铺子、赛意信息、国瓷材料、爱尔眼科、泰格医药、金域医学、广联达、君实生物、华兰生物、恩捷股份、凯莱英、健帆生物、海正药业、恒瑞医药、健康元、甘李药业、药明康德、宁德时代、凯利泰、通威股份和隆基股份。在高瓴投资的这些标的中，总市值超过1000亿元的个股就有13家。

从这些个股的表现上看，2020年以来，“高瓴概念股”中有21只个股涨幅超过50%。

不过，需要注意的是，高瓴资本大手笔投资多为战略投资，并非适合所有的投资者。“高瓴概念股”也并非意味着一定都会暴涨，投资者也需要谨慎判断，能否跟着高瓴资本盲目“抄作业”。例如，高瓴资本投资的君实生物2020年以来下跌了51.38%、格力电器下跌了5.04%，而同时家电龙头的美的集团2020年以来上涨了62.21%。（中国经营报）