光伏EPC企业走出去面临的国际市场新趋势和风险！

电力18讯：

 这几年国际工程市场，包括海外光伏EPC市场变化非常非常大，合作条件越来越苛刻，承包价格越来越低，风险越来越大，交易模式在不断创新，商业生态变化也非常大。

 ——宋玉祥

 

531新政的突然下发，使国内光伏市场规模骤然萎缩。短期内，海外市场成了众多光伏企业争夺的对象。风起云涌的国际市场，近些年发生了哪些变化,企业走出去要面临怎样的环境和市场趋势，会遇到哪些风险呢？

 

在第三届光伏发电工程与验收研讨会上，阳光时代律师事务所合伙人宋玉祥律师介绍了中国2017年对外承包工程法律法规的变化，国际工程前沿问题和市场趋势以及海外光伏EPC市场的重大风险。

 

2017年对外承包工程法律法规变化

 

2017年中国对外承包工程行业最大的法律法规变化是国务院颁发了676号文，取消了对外承包工程资格制度。这意味着在中国境内，对外承包工程没有了质资、门槛要求。

 

宋玉祥表示，这一制度的取消是把双刃剑。一方面对于没有对外承包工程资格但是想走出去的中小企业来说是福音，可以不再受该资格的限制。另一方面，对整个行业来说，没有了门槛，中小企业走出去，使竞争，甚至恶性竞争将更为激烈。

 

而对于海外市场，宋玉祥介绍，这一制度取消之后，国际工程竞争形势的恶化还是有限度的，因为境外项目业主、融资方对承包商都有资信、经验的要求，资信和经验薄弱的承包企业，难以通过业主的资审。

 

随着简政放权的实施，国内法律方面的第二个变化是对外承包工程项目商务部审批手续由核准制改为了备案制，且地方企业和中央企业的下属单位的境外工程项目备案机构由商务部下放到了省级商务主管部门。

 

宋玉祥表示，这一制度的变化，简化了对外承包工程项目商务部审批程序，有利于提高效率、降低稳性成本。    

 

国际工程前沿问题和市场趋势解读

 

对于国际工程的前沿问题，宋玉祥表示，国际工程的新趋势是资金拉动，“要挣钱先出钱”。

 

他表示，现在资金拉动工程的形式有四种：

 

之一：垫资。

 

垫资就是在业主实现融资关闭之前，由承包商垫付资金开工和建设，直到业主实现融资关闭、落实项目建设资金。

 

抢跑与垫资有关，就是没有拿到开工许可证，便开始建设项目。宋玉祥强调，抢跑的现象在一些有政治节点要求的项目上容易出现，如遇到领导人访问、考察等。他强调，没有拿到开工许可证，业主和承包商都存在法律风险，要格外注意。

 

之二：小股投资+EPC（+O＆M）。

 

这种模式的基本架构是，由承包商参与股份，股份大概10%到20%，甚至20%多一点。通过小股参股，拿下EPC工程，甚至运行维护（O&M）服务。

 

 

 

宋玉祥表示，由于光伏项目可能涉及到质保期内的性能考核，因此光伏项目上承包商通常会要求由自己来运维，降低质保期内的性能考核风险，这是光伏项目的重要特点。

 

之三，投建营一体化与PPP/BOT。

 

PPP广义即(Public-Private-Partnership)公私合作投资模式。BOT即（Build-Operate-Transfer）建设-经营-转交。

 

宋玉祥结合某中央企业的一个项目，介绍了投建营一体化的商业模式。

 

 

 

他提到，因为大型承包集团，特别是中央企业，可能兼具自己的承包平台、投资平台和运营平台，当项目拿下来的时候，集团可能协调安排由系统内的单位自己承包建设和运维，不对外发包，这是现在EPC企业走出去拿承包项目越来越困难的重要原因，也是现在市场发展的重要趋势。

 

之四：融资租赁。

 

据宋玉祥介绍，在新能源电力领域，融资租赁之前在风电项目中用的比较多，现在在光伏项目上用的也越来越多。

 

 

在对外承包行业，宋玉祥介绍，现在还出现了以前期规划拉动EPC总承包、海外收购、基金参与国际工程项目三种重要趋势。

 

他说，国际工程承包形态的演进经历了五种形式（如下）：

 

 

 

同时他表示，与施工单位和设备厂家相比，顶级设计院在前期规划方面更具优势。

 

对于海外收购，宋玉祥解释，对于境外投资行业来说海外收购不是新的交易模式，但对于承包企业来说是新的交易模式。

 

他表示，这几年有一些大企业开始走出去做海外市场布局，不一定是为了获得具体项目，而是为了打造国际平台，做大国际工程市场布局。典型的例如中国电建收购欧洲知名设计咨询公司意大利吉泰（Geodata）；中国交建收购加拿大Aecon(已被加拿大政府否决)；中航国际收购德国洪堡（KHD HUMBOL）;中建收购美国PLAZA公司等。

 

基金参与国际工程并不是说基金开始直接做设计和施工工程，宋玉祥说，基金参与工程，从基金角度来讲，可以获得财务收集；从业主角度来讲可以帮忙解决股本配比问题。

 

他表示，基金有政府性的基金，也有企业层面的基金，企业层面的基金大部分都是金融机构牵头成立的。现在好多大的企业，特别是央企也做产业基金。

    

谈到项目融资对对外承包工程的影响，宋玉祥说项目融资对承包商特别是对EPC承包商的影响表现在五个方面：

 

第一，对承包商的选择有影响，因为银行非常关注项目融资的安全性，因此会选择有经验的承包商。

 

第二，要求承包商签署传统融资模式下所没有的直接协议，以保证银行对项目建设的介入权。

 

第三，要求承包商放置留置等担保权。

 

第四，承包商交给业主的一些保函，银行会要求业主转给融资方，以加强业主对银行贷款还款的担保能力。

 

第五，母公司担保，因为现在海外项目规模越来越大，如果承包商抗风险能力比较弱，银行就会要求承包商提交母公司担保。

 

最后，国际市场的最后一个趋势是海外市场的合规化经营。他说今年发生了两个著名的合规风险事件，第一个是美国的海外反腐败法下的事件，何志平今年年初被曝出向非洲高官行贿，被美国司法部逮捕。第二个是美国的出口控制法下的事件，即“中兴事件”，所以海外市场合规经营问题，应引起我国走出去企业的高度重视。

 

EPC市场的重大风险

 

海外EPC市场的第一个风险是恶性竞争风险。海外EPC市场的竞争环境日趋激烈，甚至达到了白热化的程度。

 

宋玉祥表示，竞争不仅包括我国企业与外国企业之间的竞争，也包括本国设计单位、施工单位、设备厂家及窗口公司之间的竞争。竞争的体现表现在EPC承包价格、IPP上网电价越来越低、建设工期越来越短等。

 

 

 

第二个风险是由承包/供货向境外投资转型的结构性风险。

 

宋玉祥强调，光伏承包/制造企业向境外投资转型面临的困难和挑战有以下几条：

 

（1）境外投资项目交易模式、交易文件的复杂性、高难度和高风险性；

 

（2）决策观念的惯性制约强，首先需要转变决策观念和思路；

 

（3）境外投资知识结构和经验欠缺；

 

（4）境外投资风险管控能力较差，风险大；

 

（5）承包/制造企业的资产负债率高，融资能力不足；

 

（6）海外投融资人才缺乏。

 

第三个风险是光伏项目用地风险。

 

宋玉祥表示，海外光伏用地更难解决，因为国外土地制度多为私有制，有时一个项目会涉及几十个地主，要跟几十个地主谈合同，所以征地/租地问题是海外光伏项目运作的一个难点。

 

 

 

第四个风险是电价补贴保障风险。宋玉祥提醒走出去的海外企业、做光伏投资要特别注意这个风险。

 

 

 

第五个风险是风险传递机制的影响。

 

宋玉祥介绍，海外光伏项目EPC合同风险传递，第一个会涉及到投资合同，主要涉及到IA、PPA和融资协议等，现在投资方责任会向承包商转移。

 

第二，EPC合同下，承包商权力受限于业主在投资合同项下的权力，如索赔权。

 

第三，融资方对EPC承包商提出很多要求。

 

最后，宋玉祥总结到，总体来说，与五年前相比，国际市场，特别是对外承包工程市场的商业形态恶化得特别厉害。他说，行业生态恶化对任何企业都没有好处，任何企业都不可能做到独善其身。希望我国企业走出去能够有序竞争，抱团出海，避免恶性竞争，使境外业主“渔翁得利”。