PERC电池进入全盛阶段，带来设备产业繁荣

ERC电池产业开始进入全盛阶段。PERC于2016-2017年开始上规模的应用，目前,单晶PERC电池较普通产品的经济性非常明显，也迫使资产负债表能支撑的企业纷纷上PERC电池或进行PERC改造。估算全球PERC存量产能在2015-2018年分别为5GW、12GW、30GW、58GW，2016-2018年新增产能分别7GW、18GW、28GW，预计2019年存量产能将达到90GW以上。 

大部分环节正在进口替代。国产设备由于在性能、价格、服务上都具备优势，在常规电池线设备环节正在全面的进口替代，其中丝网印刷等环节已经基本完成国产化，常规PECVD、扩散、蚀刻等环节的设备，国产设备也开始占据高额，PERC的关键设备如氧化铝PECVD也在逐步开始国产化。 

国内核心设备公司业绩弹性、确定性较强。光伏电池设备环节产能比较集中,竞争也非常激烈，目前PERC电池的盈利能力明显强于常规电池，主流企业纷纷加速建设PERC电池。而国内企业正在经历国产化替代最快的阶段，主要企业的订单情况饱满,预收、存货与发出商品等指标保持强劲增长，预计后续业绩弹性也将比较高。 

电池等光伏设备需求有望继续超预期。本轮PERC升级正在加速推广阶段，而在PERC的基础上，还有一些别的提升效率的技术在孵化或开始应用，后续继续升级改造的空间较大。另一方面,近几年随着光伏系统造价的快速下降，发电侧平价也更接近，经济性进一步凸显,也促使海外市场超预期增长。因此，从硅料到硅片到PERC高效电池以及组件的需求都可能再超预期。在需求扩张中伴随着的技术进步与升级，将给电池等装备产业带来繁荣。 

文章来源：招商证券