耗时近两年，单晶巨头中环股份收购国电光伏遭证监会否决

中环股份隶属于天津中环集团，是天津市属的重要国有企业，是国内最大的单晶企业之一，其主要竞争对手为隆基股份，后者目前居于行业老大。随着光伏市场火爆，以隆基为首的行业龙头均在跑马圈地激进扩张，中环股份也不甘落后。　

2016年4月，中环股份股票开始停牌。当年7月，中环股份披露收购方案，拟以7.74元/股向国电科环发行股份，购买其持有的国电光伏90%股权，作价6.59亿元。同时，中环股份向包括中环集团在内的不超过10名特定投资者发行股份募集配套资金，用于国电光伏厂房及公辅设施的修复与维护，以及相关并购整合费用。　

国电光伏属于上市公司国电科环旗下，最终隶属于央企国电集团。出售国电光伏，为国电集团“瘦身”的具体举措之一。　　

不过，中环股份的资本运作之路并不平坦，其重组方案在2017年发生重大调整。　　

2017年11月，中环股份公告了新的重组方案，拟以7.69元/股的价格，发行8376.47万股购买其持有的国电光伏90%股权，作价约6.44亿元。　　

由此可见，国电光伏90%股权估值由6.59亿元略降至6.44亿元。　　

在2月9日的公告中，中环股份未有公布证监会否决收购的原因。新京报记者注意到，作为中环股份的收购对象，国电光伏的经营状况并不理想。　　

据重组报告书披露，2015年至2017年1-6月，国电光伏的营业收入分别为0万元、0万元、142.74万元，对应净利润为-12.76亿元、-4.65亿元、-0.13亿元。而2015年8月，国电光伏停止了全部生产及研发活动，一直处于全面停产状态。　　

国电光伏的亏损也引来监管层的关注。在证监会否决之前，深交所就曾要求中环股份说明收购这一亏损标的的目的。　　

对于深交所的质疑，中环股份回复称，本次收购的标的股权，剥离了国电光伏的无效及低效资产，剥离后股权所包含的资产，为修缮后可有效利用的房屋、土地、公辅系统、高效HIT电池研发线等优良资产。　　

中环股份表示，经评估，截至2017年2月28日，国电光伏剥离后的净资产评估值为7.16亿元。　　

此次收购失败，标志着中环股份该项资本运作遭遇重挫。中环股份2月9日表示，目前，公司尚未收到中国证监会的正式文件，待收到中国证监会相关文件后将另行公 告。本次重大资产重组的后续事项有待公司董事会研究决定。　　

2月12日，中环股份股票将在开市起复牌。

来源：新京报