资本市场紧盯核电板块主题性机会

随着核电进入规模化发展新阶段，核电走出去、核能技术创新和装备国产化进入加速期，以及“十三五”规划出台进入倒计时，资本市场的目光又一次聚焦核电板块。

进入年中，各大券商先后密集调研核电板块企业并发布研报。研报显示，核电新项目获批、核电出口、“一路一带”等利好因素仍在，中长期看，核电板块因主题性投资机会的出现而成为市场关注重点。安信证券分析认为，考虑核电招标预期因素和新一轮海外扩张刺激，2016年核电板块的主题性机会将率先启动。

在核电股方面，券商研报称，近期部分核电设备企业收到招投标邀请函，国内核电设备的招标有望超预期，再次验证了今年核电订单拐点逻辑。此外，因与英国、阿根廷、南非等国之外的捷克、阿尔及利亚、苏丹在核电领域先后展开合作，核电出海的带来的趋势性机会明显。

信息显示，多份券商研报近期密切关注核电“十三五”规划的出台时间，以及规划对中长期装机规模的确定。

此前业界预测，到2030年核电装机规模将达到1.2亿—1.5亿千瓦，而根据2012年发布的《核电中长期规划》和2014年发布的《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》，2020年我国核电运行装机容量达5800万千瓦，在建容量达到3000万千瓦。截至今年2 月底，我国在运核电机组30 台，装机2856 万千瓦，在建机组24 台，装机2715.5 万千瓦。从投产机组和新建机组的缺口上看，“十三五”期间，每年平均新开工6台左右新机组，才能达到规划目标。

此外，中国自主三代、四代核电——华龙一号、CAP1400、高温气冷堆正在政府和企业双重推动下积极实施走出去战略。据了解，目前“华龙一号”技术在欧洲、南美及非洲核电市场均实现重大突破，中核与中广核两家企业以华龙一号为主角的海外开发体系中，目标涉及欧洲、拉丁美洲、非洲、东南亚的20多个国家。CAP1400技术也在南非、土耳其等国家核电市场开发工作取得积极进展。

来自国际原子能机构得最新预测显示，到2030年全球核能发电装机容量将以3%-5%的速度增长。世界核协会的统计也称，到2030年之前，全球有明确建造核电厂计划的是160台，约合1.78亿千瓦的装机，总投资超1.5万亿美元。

“世界核电市场的复兴，以及中国核电规模化发展，使我国核电产业链上中下游都产生巨大发展空间。核燃料和原材料生产、核反应堆、核电核心设备制造及核电辅助设备制造环节、核电站建设及运营维护，未来都将深度参与到国内国际两个市场中，对资本市场的刺激是巨大的。”一位业内专家表示。

安信证券分析师徐彪日前撰写研报称，事件催化往往带动核电板块实现主题性超额收益。“回顾近年来核能核电板块的表现，核电海外扩张、政策预期是刺激板块股价走强，并相对市场取得超额收益的 重要催化剂。”

目前，随着几家主要核电相关企业陆续上市，国内资本市场已经集齐核电全产业链，包括核电建设、核电运营以及核电燃料及配件的核电全产业链与资本市场对接成型。从比例看，核电板块“主力军”是处在产业链中游、具有高壁垒、高毛利、投资占核电项目总投资的一半左右的设备和材料股。此前有预测认为，核电装机规模的扩大，绝对利好于国产核电设备板块。到2020年，国内核电设备总投资将达到近2000亿元，甚至会突破3000亿元。

上述专家表示，面对巨大蛋糕，资本市场成为装备制造企业角逐竞技的风向标，产品和服务的垄断优势及核心竞争力需要更多的创新和投入，这是考验国内企业如何对接世界市场的关键时期。