冯伟杰：“电荒”下的投资“灯泡”在哪里？

电力18讯：    月黑风高之际，行人来来往往的太原，某些路段的路灯隔一盏开一盏，许多店面广告以及景观用灯甚至没有开启，感觉像在举行某种仪式。

    这是笔者于2010年冬季去太原探访朋友时，所亲眼目睹的一幕，当时还以为发现了重大新闻。

　　正在笔者激情澎湃的准备做一番探险时，朋友却哭笑不得的说：“最近一段时间，停电是常事了，寓所的水和暖气也不那么稳定的。”笔者直到度过了几个躲在厚厚的被子里瑟瑟发抖的夜晚后才闹明白，这些地方是为了节能减排达标，才使出非常手段，干出拉闸限电、关停火电机组的勾当。

　　机制问题致“电荒” 诱发煤电一体化投资机遇

　　作为煤炭生产大省，山西省限电不是因为没有煤，而是因为电厂没有钱买煤。不过，国内其他地方表现出来的“电荒”，不仅仅是因为没有煤，还有没有钱买煤以及电网输送电能力不足等原因。从2011年3月份开始，限电最初局限于江苏、浙江和山东等地，到4月份，全国大面积“电荒”爆发，后来愈演愈烈，连中国电力企业联合会都表示，这是2004年以来中国所面临的最大一次“电荒”。全国的很多地方包括煤炭资源最为丰富的山西，想不限电也不行了。

　　面对大面积“电荒”，国内五大发电龙头企业均表示无能为力，因为它们的资产负债率已经超过80%，已经无法从银行拿到贷款，购买价格高居不下的市场煤啦。而煤炭企业则表示，随着煤炭生产成本整体抬升，煤炭价格很难下跌。老套的煤电顶牛状态，在“电荒”的大背景下被极度放大，由此产生了新的投资机遇。

　　很多央企特别是发电企业，再度祭出了“煤电一体化”的大旗，试图通过参股或者控股大型煤炭企业，实施“以煤补电”的经营策略。

　　更有甚者，如华电国际(600027,股吧)，还把投资目标放在了参股煤炭中间商方面，因为煤炭中间商也从煤炭的物流运输中，分走了30%以上的利润。新形势下的“煤电一体化”，让煤炭企业以及生产煤炭设备的企业迎来新一波发展机遇，因此，面对“电荒”，煤炭企业和煤炭装备企业应该会成为下一波市场行情的热点，投资者可别错过啊。

    解决“电荒”的根本措施是把高耗能企业搬到能源密集地方去

　　很明显，造成“电荒”最重要的原因之一，应当归结于中国电价的市场化改革不足。要解决问题，就得继续深化电力体制改革，通过市场化改革来理顺目前非常不合理的电价传导机制，解决电力价格长期非市场化定价的困扰，这样才有可能从根本上解决不时出来作怪的“电荒”现象。

    然而，要解决电价机制问题，我们就不可否认，最为根本性的措施是让高耗能企业搬家。改革开放以来，东部沿海地区得风气之先，成为引领中国经济崛起的主力军，高耗能企业也就云集东部地区，东部由此一举成为我国的高耗电地区。

　　然而，由于国内发电主要是火电，而发电所需的煤炭主要集中在中西部。为了解决东部地区的高耗电问题，大量煤炭被源源运往东部，人为加剧了煤炭供应和铁路运输紧张的局面。

　　因此，对于高耗能企业来说，与其支付高额传导电价的税收管理、人工、原料费用，拼抢各种资源，与其战战兢兢，被国家采取种种措施，煞费苦心的遏制自己企业的发展，不如干脆搬走，来得更痛快些呢？

　　将高耗能企业从江浙沪一带，迁移到内蒙、新疆等人烟稀少但是能源富集的地方，不仅可以给连年作怪的“电荒”问题彻底画上休止符，而且可以极大的促进环保，并带动西部经济发展，催生产业投资新模式。

　　一则报道显示，就在中国十几个省都在为“电荒”忙得团团转的时候，装机总量和外送电量都位于全国之首的内蒙古，每年却眼睁睁看着近700亿度的电窝在区内，送不出去！这种资源浪费真是让人情何以堪。

　　高耗能企业若是搬走了，东部地区的产业升级转型也就有希望了，国内经济发展也将更趋平衡，也会由此派生出更多的投资机会。蓝图不错，就看管理层和高耗能企业主能不能早下决心了！