聚焦 | 452亿元！中国神华2017年净利同比增长99%，煤企进入高利润时代！

电力18讯：

 高位运行了一整年的煤价为煤炭企业带来了可观的年度业绩。

1月29日晚间，中国第一大上市煤企中国神华发布业绩预增公告，预计2017年归属公司股东净利润约452亿元，较上年同比增长约99%。

中国神华表示，报告期内业绩实现预增，主要原因为下游用煤、用电需求增长，煤炭价格同比实现大幅增长。

2017年全年，中国神华累计商品煤产量约2.95亿吨，同比增长1.9%；煤炭销售量约4.44亿吨，同比增长12.4%；总发电量约2628.7亿千瓦时，同比增长11.4%。前三季度，该公司煤炭销售平均价格达到422元/吨，同比增长49.1%，其中，国内贸易煤销售价格同比增长了120%。

中国神华称，2017年公司煤炭销售量同比增长的主要原因，是受经济形势稳中向好发展、水电出力偏弱等因素影响，下游用煤需求旺盛，公司自有矿区周边及铁路沿线采购煤量增加。

同日晚间，兖州煤业（600188.SH）也发布了2017年度业绩预增公告，预计归属上市公司股东的净利润与上年同期相比，增加39.9亿-50.7亿元，同比增加193％-245%左右。2016年，该公司归属于上市公司股东的净利润为20.65亿元。

截至1月29日当天收盘，煤炭股普遍大涨，其中，中国神华上涨3.28%，收于26.13元／股；兖州煤业上涨6.03%，收于18.30元／股。

除上述两家煤企外，其他各大煤炭企业去年业绩也均预计“飘红”。

据界面新闻记者统计，截至1月29日，山西七大煤企上市公司中已有两家发布业绩预增公告，净利润均实现双倍增长。

其中，大同集团旗下上市公司大同煤业（601001.SH）预计，2017年归属于上市公司股东的净利润约为5.8亿元，同比增加约212%；潞安集团下属上市公司潞安环能（601699.SH）预计，归属于上市公司股东净利润相比2016年将增加18亿-21亿元，同比增加210%-245%。

此外，陕西煤业（601225.SH）预计，2017年实现归属于上市公司股东的净利润为100亿-106亿元，同比增加263%-285%；冀中能源（000937.SZ）预计，2017年实现归属于上市公司股东的净利润9.5亿-10.65亿元，同比上升289.38%-336.52%。

2017年，受需求超预期、产能置换滞后、入港汽车禁运等多重因素影响，中国市场煤价高居不下，全年煤价综合水平大多运行在600元/吨以上的高位。进入2018年以来，煤价涨势仍未放缓。目前，环渤海港口5500大卡动力煤市场价格已涨至740元/吨左右，比2017年年初水平大幅上涨了130元/吨。

受煤价上涨影响，火电企业2017年业绩与煤炭企业相比要惨淡的多，煤电矛盾再现。

1月22日，四大发电集团（国家电力投资集团、中国华能集团、中国大唐集团、中国华电集团）联合印发《关于当前电煤保供形势严峻的紧急报告》（下称《报告》），称燃煤电厂正面临全国性大范围的保供风险，提请国家发改委出手调控电煤价格。

该《报告》称，高煤价已导致五大发电集团煤电板块亏损402亿元，亏损面达60%左右，不少燃煤火电厂资金链已经断裂，还有部分面临银行停贷、限贷的情况，可能出现无钱买煤的局面。

中金分析1月29日报告指出，目前国内主要电厂煤炭可用天数12.31天，远低于发改委最低20天耗煤量的区域存煤标准，电厂补库需求旺盛。同时，六大发电集团今年日均耗煤量维持高位，1月26日的80万吨/天触及近五年来同期最高，煤炭库存上周环比下降4.7%至984万吨。

在1月26日举办的IEA《煤炭市场报告2017》中国发布会上，中国电力企业联合会专职副理事长王志轩表示，在未来20年之内，煤电仍然是中国电力系统的主要组成部分，将是支撑中国能源转型的重要基础。

他表示，解决中国煤电矛盾的关键在于坚定市场化道路，同时更好地发挥政府的作用。对当前来说，如何加快煤电联动机制，以及政府的综合协调，是解决矛盾的关键。

相关阅读

 

煤电冰火两重天 重组或成良方

短短两年，煤炭行业与火电行业境遇再度发生戏剧性转换。

上周末，四大发电集团向国家发改委提交的《关于当前电煤保供形势严峻的紧急报告》(下称《紧急报告》)全文内容在能源领域内迅速传播并引起热议。

《紧急报告》称，由于供暖耗煤增加、岁末年初煤炭产量下滑、春运铁路运力影响等因素，煤炭供给严重不足、燃煤电厂面临全国性大范围保供风险。恳请有关部门从资源、运力对发电企业进行协调和支持。

四大发电集团的诉求不仅限于“江湖救急”，更是再度提及煤电“跷跷板”给火电行业带来的巨大影响。2017年以来，受需求超预期、产能置换滞后、铁路运力局部紧张等多重因素影响，煤炭供需持续紧平衡，市场煤价高企，全年综合煤价绝大部分时间运行在600元/吨以上的红色区域。数据显示，这导致五大发电集团煤电板块亏损402亿元，亏损面达60%。

据Wind数据统计，目前已发布业绩预告的A股电企中，有4家明确预告亏损，其余均表示净利润出现大幅下滑，下滑幅度40%至98.78%不等。华电能源业绩预告称，2017年归属上市公司股东净利润预计将亏损9.5亿元至10.5亿元。京能电力公告称，由于煤炭价格持续处于高位导致公司营业成本同比增长，2017年净利润预计减少约11.5亿元，同比减少68%左右。

煤炭企业却受益于供给侧改革带来的红利，普遍发布业绩预喜公告。恒源煤电初步测算，预计2017年度实现净利润同比增加10.71亿元，增长3036.38%。陕西煤业公告，预计2017年度净利润100亿元至106亿元，同比增长263%至285%。煤企“巨无霸”中国神华预计2017年度归属上市公司股东净利润为452亿元，同比增长99%。

华东地区一家大型电厂人士向上证报记者表示，煤炭占火电企业成本70%以上，高煤价已令发电企业感受到显著的压力，除了工资下降，企业暂时还没出现减员等情况。

据悉，目前进入电厂的煤炭价格构成较复杂，一船煤可能包含年度长协价、月度长协价和市场价三种价格体系。《紧急报告》透露，各大发电集团签订的2018年度长协合同比例大幅下降，或将进一步增加今年的用煤成本。

业内人士透露，在2018年电煤订货中，大型煤炭企业改变了长协煤的分配方式。以往在长协合同量的分配上，煤企都会优先保证央企电力集团的长协煤供应。而今年四大发电集团与浙电、粤电等地方国有电企享受同等待遇。据此判断，这可能是四大发电集团联合向国家发改委提交报告的原因之一。

去年底和神华集团合并的另一大发电集团国电集团此次置身于外。厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强在接受上证报记者采访时表示，煤炭与火电两大行业一直处于零和博弈状态。国电集团和神华集团合并重组为国家能源投资集团，使得煤炭价格矛盾内部化，两大板块可以相互弥补，煤电联营也是政府部门鼓励的兼并重组方向，预计此后一段时间将成为行业趋势，不过合并仍需靠外力来推动。

广发期货煤炭行业研究员邓舜认为，政策干预过多容易引发行业大起大落，不利煤电之间的平衡。

林伯强表示，若要真正打破煤电“跷跷板”循环，需要进一步加强市场化。煤电联动机制也需要进一步完善。煤价波动剧烈，联动周期应该相应缩短，严格遵循价格联动机制及时调价。我国目前的能源结构仍是以煤为主，从近2年的煤炭供需形势来看，政府部门掌握的信息不够全面准确，未来在制订行业政策时需要更为谨慎。

（来源：界面新闻、上海证券报）