上海电力一季度实现净利3706万元

电力18讯：    上海电力股份有限公司（上海交易所代码：600021，下称上海电力）4月28日发布了2008年年报和2009年一季报。

　　2009年一季度，公司业绩与之前公布的业绩预告基本相同。实现营业收入19.57亿元，同比下降11.43%。而归属于上市公司股东的净利润同比上升129.41%，为3706.43万元。每股收益0.02元。

　　公司认为，一季度利润比上年同期大幅增长的主要原因是，2009年以来，全国煤炭价格较2008年同期有所下降，以及2008年下半年两次上网电价向上调整。

　　2008年全年，上海电力实现营业收入92.61亿元，比上年增长18.92%。但归属于上市公司股东的净亏损为15.07亿元，每股亏损0.7元。

　　公司在年报中表示，2008年是上海电力成立以来经营形势最为困难的一年。

　　全年完成发电量236.51亿千瓦时，同比上升14.14%。平均供电标准煤耗341.51克/千瓦时，同比下降3.45克。截至2008年底，权益装机容量655.34万千瓦，同比增长32%。

　　虽然发电量和装机容量都有所上升，但受煤价持续上涨，燃料成本大幅上升的影响，公司经营出现深度亏损。2008年，综合毛利率为-5.49%，比2007年下降18.76个百分点，其中电力产品的毛利率更是下降到-10.57%。虽然营业收入比上年增加22%，但公司电力产品陷入“越做越亏”的境地。

　　除了毛利率水平为负外，另一个影响上海电力2008年全年业绩的因素，是合营企业和联营企业的大幅亏损，导致公司投资收益为-2.13亿元。年报显示，公司12家合营、联营企业中，有7家出现亏损，且主要为火力发电和电力生产企业。其中亏损额超过2亿元的有两家，分别是公司占股30%的上海外高桥第三发电有限责任公司，和占股40%的盐城发电有限公司，两家公司分别亏损2.99亿元和2.12亿元。

　　联合证券的分析师王爽认为，小火电吞噬利润，是上海电力多年来的沉重包袱，也是其一直被市场视作二线电力公司而不被重视的主要原因。小火电机组无论从燃煤成本还是人工成本方面，都远高于大型机组。2008年前三季度，占公司权益装机容量不足20%的小火电机组，亏损额占总亏损额的54%。

　　而2007年开始实施的“上大压小”项目，以大型高效机组代替小火电机组，不仅有利于上海电力节能减排任务的完成，也对公司盈利情况有重要帮助。上海电力披露，2008年年内，公司完成了市政府下达的全年关停27.50万千瓦小机组的任务。按照计划，到2010年世博会召开前，公司小机组将全部关停。

　　王爽预计，届时上海电力权益装机容量将达到805万千瓦。一旦放下小火电的“包袱”，上海电力将跨入一线电力公司的行列，随着业绩的持续高增长，未来将有巨大的价值改善空间。因此，联合证券在今年2月上调公司评级至“增持”，并在4月公司发布业绩预告后维持该评级。

　　2009年第一季度，上海电力综合毛利率恢复到了11.37%的正常水平，比上年同期增加7.02个百分点。公司经营活动产生的现金流量净额也比2008年同期大增241.44%，达到7.83亿元。

　　虽然2009年一季度盈利形势好转，但按照上海电力在2008年年报中的预计，2009年公司的经营形势依然不容乐观。一方面，由于全社会用电量需求增长放缓，加上发电装机容量增加，机组平均发电利用小时数将继续下滑。另一方面，煤炭价格虽比去年略有回落，但仍在高位盘整，发电成本将继续处在高位运行，煤电对峙矛盾并未缓解。

　　公司在2008年年报中提出的2009年经营目标为，力争完成发电量204.60亿千瓦时，营业收入88.76亿元，实现扭亏为盈，母公司融资规模约为97亿元。值得注意的是，公司计划的2009年发电量和营业收入，均比2008年实际数有所减少。

　　此外，4月27日召开的公司董事会会议还通过了关于在香港设立公司的议案。上海电力拟在香港注册成立一家公司，负责海外发展业务，暂定名为上海电力能源发展有限公司，注册资金为800万美元，主要从事拓展海外电站服务业和海外燃料资源。

　　2009年4月17日，上海电力最后一批14.96亿股有限售条件的股份上市流通。至此，公司原非流通股股东的有关股改承诺已全部履行完毕。

　　4月28日，上海电力高开后小幅震荡，午盘报收于4.23元，上涨0.71%。■