2月发电量增13.2% 机构看涨电力股

电力18讯：    每经记者 李智（实习）

    资料显示，从今年2月中旬开始，发电和用电量都恢复了正增长状态，全国用电量增长15%，环比增长13.2%。尽管各大券商对于这一数据是否说明电力需求下降拐点显现产生了一定分歧，但他们却都一致看好电力行业今年业绩。

环比增长13.2%

    受国际金融危机影响，我国发电量与社会用电量增速在2009年有明显回落，部分地区甚至出现了同比下滑。中国电力企业联合会内部统计数据显示，2009年1月，全国规模以上电厂发电量为2476.37亿千瓦时，同比下降12.30%；全社会用电量同比下滑12.88%。业内人士表示，电力需求的萎缩将影响电力行业的业绩复苏。

    不过最新数据显示，从2月中旬开始，发电和用电量都恢复了正增长，全国用电量增长15%，环比增长13.2%，其中如广东、山东等省份用电量均呈现恢复性增长态势。

    但面对这一可喜数据，各大券商的态度却有很大出入。上海证券在研报中指出，2月以来发电量呈现正增长，表明4万亿投资拉动效果正在逐步显现出来。

    但是安信证券则认为，对于2月份的电量增速，需要考虑春节错位、2008年冰雪灾害和2008年2月有29天等因素，因此对于2009年全年的用电需求预测，他们仍然维持前期“较为悲观”的观点。而一位资深电力行业分析师昨日向记者表示，由于春节、自然灾害等因素的影响较大，相对而言，考量今年1~2月的累计发电量数据或许更具有参考价值。

关注对煤价敏感性较高公司

    尽管各大券商对今年2月发电量与用电量的回升是否说明电力需求拐点已现持有不同看法，但他们却一致看好今年电力上市公司业绩。

    安信证券分析师张龙指出，在宏观经济下行背景下，电力盈利的反周期性质具有明显的相对比较优势。特别是火电类公司今年面临的情况将是利用小时和煤价的双重下降，由于煤价下降的幅度远高于利用小时，因此2009年的盈利将显著回升，部分对煤炭价格敏感度较高的公司，如华电国际、华能国际，受益较大。

    国元证券分析师常格非表示，由于目前煤炭真实需求仍然疲弱，近期秦皇岛和华东地区的电厂煤价有所下降，而五大电力集团在无法与国内煤企达成“降价”协议后转而大量购入国外煤炭，这都对国内煤企构成了压力。随着煤炭价格的持续下滑，把电力行业去年业绩推入谷底的主要因素都已经消失了，相信电企盈利能力将有大幅度增长。

    针对近期广东省发电量回升较快的情况，申银万国分析师余海指出，广东地区三家主流电力企业各有特色，投资者可以适当关注。比如深圳能源成本控制能力强，未来项目储备充足；广州控股正逐渐向综合能源供应商发展，业绩稳定；而粤电力A今年将充分受益于燃煤价格和海运价格的下降。