华能国际首次预亏 火电全行业半年大考

电力18讯：    本报记者 徐炜旋

　　7月16日，两家“国”字号大型电力公司华能国际（600011.SH）、华电国际（600027.SH）相继发布了中期预亏公告。本所记者从华能集团证实，是华能国际首次出现亏损。

　　资深电力专家陈望祥对本报指出：“华能拥有中国最优质的电力资产，它的亏损代表着火电公司大面积亏损已成定局。”

　　光大证券分析师也指出，在华能国际首次亏损的背景下，预计火电行业的亏损面将达到90％以上，大多数火电类公司的主业将亏损。此前的7月14日，漳泽电力（000767.SH）也发出中期预亏公告，预计亏损额高达2.3亿元。

　　公告显示，各火电公司预亏原因均为“2008年以来采购的煤炭价格大幅上涨，而同期电价没有进行相应调整，而造成上半年亏损”。

　　今年以来，煤炭价格持续上涨，前三个月，虽还没有达到完全侵蚀华能国际利润的地步，但业绩大幅度下滑的趋势已非常明显。根据华能国际第一季度报，报告期内，华能国际实现营业收入135.3亿元，较上期增长20.2％；但同时实现净利润2.259亿元，同比下降80％。

　　而更多的火电企业在第一季度早已经亏损，为此，国家发改委为缓解电力全行业亏损，于6月19日出台了电价调价政策，上网电价平均上调1.7分/千瓦时，并对电煤出矿价格进行临时性价格干预。

　　华能国际火电机组平均上网电价比调整前提高约1.932分/千瓦时，增幅约5.16％。陈望祥表示，提高电价会使火电企业亏损情况有所好转，但下半年能否扭亏，现在还很难说。华能集团相关负责人告诉记者，集团正组织对电价进行测算，第三季度能否扭亏，“现在还不清楚”。

　　而中信证券分析报告指出，按照电价对业绩弹性估算，本次上网电价提高5％也仅能弥补煤价约10％的涨幅，也就是说:电价上调后，即使煤价维持6月上旬水平，下半年火电经营形势较上半年仍将更为严峻。

　　在陈望祥看来，要使火电企业走出困境，“根据测算，上网电价涨价幅度应达到5分钱左右”。

　　而对煤价的临时干预，效果目前尚不明显。据中国煤炭市场网的信息，临时政策干预二十几天来，秦皇岛港各热量动力煤价格涨幅均达到约70元/吨。

　　陈望祥指出，在供小于求的情况下，煤炭企业肯定倾向于将市场煤卖给其它不受价格干预的行业。