2017年7月煤炭市场景气指数评述

　　2017年7月份，煤炭需求又有好转，当月供给量仍低于需求，煤炭供求朝供求平衡方向回调，看涨心理增多，煤炭市场景气状况比上月明显好转。进入8月份，除市场预期外，促进市场景气好转的其它因素进一步强化，预判8月份市场景气将继续回升。　　

　　一、7月份煤炭市场景气指数基本情况

　　7月全国煤炭市场景气指数4.6点，比6月份终值-17.3点回升21.9个基点，景气状况明显好转。

　　（一）需求偏异指数继续回升。7月份商品房销售、房屋新开工、PPP项目开工、对外贸易等终端动力有所走弱，工业生产增速比上月回落，主要高载能产品中，钢铁、有色金属产量增幅回升，水泥产量仍然负增长，总体看，经济基本面所带动煤炭需求基本平稳。不过，全国延续大范围高温天气，水电出力不济，为火电出力腾出空间，气候因素对煤炭需求形成异常加量，使煤炭需求继续好转，当月煤炭需求偏异指数为14.3点，比上月终值3.9点回升7.4个基点。

　　（二）供求平衡指数回升。7月份，部分煤炭主产地对煤管票继续从严管理，个别大型煤矿因合规性问题停产，影响了煤炭供应，当月煤炭供给量低于消费量，全社会煤炭库存量较快下降，存煤天数继续减少，局部地区供求关系偏紧，6月份供求平衡指数为-1.2点，比上月终值（-9.7）回升10.9个基点，仍在正常区间，反映煤炭供需总体基本平衡。

　　（三）看涨心理增多，市场预期指数回升。7月份正值迎峰度夏高峰期，受外贸回暖、历史性高温天气、水电调入量不足等多重因素影响，东南沿海地区煤炭需求旺盛，同时，环渤海集运地区生产监管从严，环渤海动力煤市场看涨心理增多，鉴于其对全国市场具有标杆作用，使整个市场预期继续明显改善，当月市场预期指数为-10.1点，比上月终值（-26.4）回升16.3个基点。

　　（四）价格偏异指数回升。7月份，受市场供需及看涨预期影响，动力煤价格回升，炼焦煤价格也有上涨，当月煤炭价格偏异指数为0.4点，比上月终值（-7.6）回升8个基点。

　　二、2017年8月份煤炭市场景气指数预测

　　（一）煤炭需求：6月份当月各项经济指标超预期回暖，7月份又出现回落，总体上看拉动煤炭需求的主要终端动力减弱趋势并未改变，经济基本面所带动煤炭需求不会明显趋旺。不过，8月份仍然处于迎峰度夏高峰期，近日来沿海六大电厂日耗煤量屡创新高，前18天同比增长11.6%，增幅比上月升高1.5个百分点，环比上月增长10.6%；重点电厂前10天日均耗煤比上月增长6.9%，同比增长15.6%，气候因素对煤炭需求的拉动仍呈加量态势，预计8月份煤炭需求偏异指数仍将保持在较高水平。　　（二）供求关系：8月份以来，煤炭日耗水平仍呈上升态势，港口、用户存煤继续回落，煤炭供求关系继续朝趋紧方向发展。迎峰度夏以来，各级煤炭经济运行管理部门加大了保供给政策力度，水电出力逐渐有所恢复，预判8月份不会出现大面积供应紧张局面，供求平衡指数将继续回升，但仍在正常范围。　　

　　（三）市场预期：经过上半年煤炭生产受限及产能置换等一系列淘汰落后产能措施后，下半年新批新建及置换产能将逐渐得到释放；8月下旬迎峰度夏行情近尾声，居民用电需求将开始减弱，后期供需偏紧格局将得到一定缓解，市场看多风险加大。同时，近期环渤海港口预到船舶增多，如秦皇岛港8月16日预到船舶达到20艘，为6月下旬以来的最高值，秦、唐、沧三港煤炭调出量周环比增长15%，表明北方港口贸易商已在清仓出货或选择离场观望，电力企业采购议价能力增强。此外，自8月1日起，铁路取消、合并部分收费项目，下调部分项目计费标准，同时缩减了延时占用费，煤炭铁路运输成本继电气化费率下调之后再度下降，物流成本的降低可能增加议价空间。预判8月份市场预期指数将有所回落。　　

　　（四）市场价格：8月份以来全国煤炭价格指数小幅上涨，21日CCTD秦皇岛5500大卡动力煤价格比上月末持平，部分地区炼焦煤价格有所上涨，无烟块煤市场稳中有涨，结合前期价格变动情况，预计8月份煤炭价格偏异指数将继续回升。　　

　　综合以上分析，8月份除市场预期指数外，需求偏异指数、供求平衡指数、价格偏异指数都将比上月升高，预计全国煤炭市场景气指数将继续回升。