关注丨债转股利好山西煤企

　　中国电力报 中电新闻网 记者 于学华

　　近年来，受煤炭行业经济效益下行的影响，我国煤企赢利能力不足，普遍面临资产负债率高、转型升级资金匮乏等难题。实施债转股，可降低煤企负债率，使煤企在转型升级中轻装上阵，也能在一定程度上化解金融风险。

　　山西煤企债转股获突破

　　山西煤企多、体量大、负债高、经营压力大，正是实施债转股的不二之选。

　　2016年以来，山西省积极落实国家的相关指导意见，积极推动银企债转股合作。

　　自山西焦煤集团250亿元债转股项目签约后，2016年12月26日，太钢集团、同煤集团、阳煤集团与中国工商银行在北京签订了《债转股合作框架协议》。根据协议，三家企业与工行的债转股合作资金规模达300亿元。中国工商银行与同煤集团和阳煤集团分别合作设立100亿元规模的债转股产业基金，用于下属企业股权投资。通过债转股的方式可以有效降低企业的负债率，此次合作预计使三家企业杠杆率降幅最高可达10%。

　　近日，山西省国资委、中国建设银行、晋煤集团在太原共同签署了《关于晋煤集团市场化债转股合作框架协议》。根据合作框架协议内容，晋煤集团将与建设银行共同设立晋煤降本增效基金和晋煤集团　　转型发展基金，基金总额约为100亿元。

　　山西省积极推进煤炭企业债转股，为煤企实现脱困与转型发展带来曙光。

　　业内人士认为，煤炭企业债转股将成为一种趋势。债转股可以减轻煤企负担，减少资金压力。与关闭矿井相比，债转股还可以有效避免资源浪费。

　　本轮债转股的主要特征是市场化

　　国家有关部门对企业在去产能过程中的债务问题高度重视，并出台了相关政策。2016年，国务院发布了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，提出用市场化债转股的办法实现企业脱困。

　　今年全国两会上，国务院总理李克强在政府工作报告中指出，促进企业盘活存量资产，推进资产证券化，支持市场化法治化债转股，加大股权融资力度，强化企业特别是国有企业财务杠杆约束，逐步将企业负债降到合理水平。

　　从已经落地的债转股案例来看，钢铁、煤炭等能源企业占主要部分。2016年12月16日，中国银监会、国家发展改革委、工业和信息化部三部门联合发布的 《关于钢铁煤炭行业化解过剩产能金融债权债务问题的若干意见》强调了产业基金和股权投资基金的作用，特别是地方政府成立的产业　　基金和股权投资基金，支持两项基金投资钢铁、煤炭骨干企业。

　　在今年两会前夕的新闻发布会上，中国银监会副王兆星表示，本轮债转股的特点是没有规模、没有指标和进度要求，相关各方完全采取自主独立的方式，根据各方谈判、互利来确定最佳或者较佳的重组方案。

　　据王兆星介绍，我国的 《商业银行法》规定商业银行不能持有工商企业的股权，目前有三种方式实施债转股。第一是把债权资产转让、出售给资产管理公司，现在我国有四大资产管理公司，同时各省也设置了地方资产管理公司，可以出售给这些资产管理公司，由他们实施债转股。第二是国家鼓励现有的银行充分利用已有的、具有股权投资功能的子公司来实施债转股。第三是如果有必要，国家也会批准符合条件的银行设立专门经营债转股的实施机构。

　　实施债转股后，银行和煤炭企业成为利益共同体。银行也需要对煤企进行有效监督，降低成本，提高效益。《关于钢铁煤炭行业化解过剩产能金融债权债务问题的若干意见》中提出，要依法打击逃废金融债务行为，以债务和解、破产重整、破产清算等方式依法维护金融债权。

李梁