行业丨炼油成石油石化公司利润增长点

　　根据Wind统计，中信石油石化板块目前已有23家公司发布了2016年年报。其中，11家公司实现净利润同比增长；12家公司净利润同比下滑。梳理发现，上游石油开采、勘探公司净利下滑明显，而以石油炼化为主营业务的多家公司业绩回暖，实现净利润同比增长。

　　净利润分化

　　中国石化等公司实现净利润同比增长。中国石化2016年实现营业收入1.93万亿元，同比下滑4.4%；实现归属于母公司股东净利润464亿元，同比增长43.8%。由于原油和天然气价格下跌，公司的上游勘探开发板块仍处于亏损状态，而公司的炼化、新兴业务板块则表现良好。

　　沈阳化工2016年实现营业收入88.47亿元，同比下滑8.46%；实现净利润3.40亿元，同比增长81.25%。沈阳化工表示，2016年，国内化工市场先抑后扬，化工行业出现缓慢回升态势，公司紧紧抓住产品价格大幅上扬的有利时机，实现价涨量增的良好局面，确保生产经营各项任务圆满完成。

　　不过，受国际油价低迷等原因影响，2016年石油公司勘探与生产板块营收下降，拖累一些以石油勘探、生产为主营业务的公司出现净利下滑，如中国石油、中海油服、石化油服等公司。

　　中国石油2016年实现营业额16169.03亿元，同比下降6.3%；实现净利润79亿元，同比下降77.9%。其中，中国石油勘探与生产板块业绩下滑显著，2016年实现营业收入4124.84亿元，同比下降13.2%。中国石油表示，业绩下滑主要是受原油、天然气等油气产品价格下降以及原油销量下降影响。

　　中海油服2016年实现营业收入151.52亿元，同比下降35.9%；净利润亏损114.56亿元。中海油服表示，2016年国际油价持续低迷，石油公司持续压缩勘探开发投资，整个油田服务市场的需求进一步萎缩，工作量和价格持续减少和走低。

　　炼化板块成为利润增长点

　　从中国石化2016年业绩来看，公司炼油板块等成为公司业绩增厚的利器。2016年，公司原油加工量2.36亿吨，同比微降0.41%；实现成品油产量1.49亿吨，同比增长0.53%。炼油板块2016年经营收益为563亿元，收益同比大增353亿元。炼油毛利达到471.9元/吨，同比增长153.8元/吨。中国石化表示，这主要归因于公司优化产品结构，同时国内成品油设立价格调控下限，产品价格与原料成本价差扩大。此外，化工板块逐步进入景气周期。中国石化2016年化工板块经营收益为206亿元，同比增加11亿元，预计该板块有望继续保持高盈利态势。

　　上海石化2016年度净利润同比增长83.48%。公司表示，我国石化行业炼油和化工产品的结构性过剩矛盾依然突出，资源、环境和安全的制约进一步加大，但相对于全年国际原油均价的大幅度下跌，下游炼油和化工产品的价格跌幅较小，产品毛利增加，企业效益回升。

　　业内人士指出，由于成本下降和优质优价，2016年炼油业效益持续高速增长，利润总额逾1700亿元，创历史新高，增幅超过120%。国家统计局数据显示，2016年，全国原油加工量5.41亿吨，比上年增长2.8%。石油加工业主营收入利润率为5.92%，利润率同比上升3.29个百分点。

　　证券公司分析师认为，2017年以来，原油季度均价继续环比提升有助于上游业务的减亏，成品油价格的及时调整保证了炼油业务的稳定盈利。化工产品价格的提升以及价差的稳中有升，则有助于化工业务板块盈利的持续改善。预计石化公司2017年一季度盈利有望实现环比增长。

李梁