国际油价持续低位 "两桶油"业绩分化或扩大

　　近期发布的《“十三五”及2030年能源经济展望》、《2016年石油产业前景预测与启示》等研究报告指出，2016年国际原油价格还将呈现下降态势或将持续在低位震荡，中石油与中石化等石油生产板块恐出现亏损。

　　同时，由于中石油的石油生产业务占据较大比重，业绩水平承压较大。“两桶油”业绩分化可能继续增大。

　　卓创资讯发布的监测数据显示，截至2月1日收盘，国内20个省的主要城市主营销售公司国四93号汽油批发均价在6085元/吨，较上个工作日下滑18元/吨，平均批零价差在1193元/吨。0号柴油批发均价在5071元/吨，较上个工作日下跌6元/吨，平均批零价差在432元/吨。

　　卓创资讯分析师孟鹏在接受《证券日报》记者采访时表示，去年12月份，国际油价连续下滑，市场持续被降价预期笼罩，12月初，国内成品油价再次下调后，业界进购信心较为低迷。但是由于12月中旬以及月末的两次成品油价下调被暂缓调整，加之12月份部分地区柴油需求较为活跃，导致业界进购操作尚可。

　　就“两桶油”而言，《2016年石油产业前景预测与启示》提到，中石油上游业务（石油勘探与生产）比重较大，受到油价大幅下跌的直接冲击，该板块毛利率从2012年的33.5%下降到2015年上半年的20.5%。

　　同样，中石化的上游业务也受到了严重的冲击，利润缩减，毛利率从2012年的39.7%下跌到2015年上半年的17.6%，跌幅较大，但由于中石化业务主要集中在中下游产业，因此，相比中石油的石油勘探与生产板块利润的下滑，中石化整体业绩受冲击较小。

　　北京理工大学能源与环境政策研究中心博士后赵鲁涛表示，OPEC原油产量还将进一步增大，俄罗斯拒绝减产，美国预计减产幅度不大，预计2016年国际原油市场供给不会出现显著下降，供给过剩态势难以得到明显改善，尽管2015年油价已经下跌至成本价水平，但2016年国际原油价格还将呈现下降态势或将持续在低位震荡。