煤电行业下滑 资源价格改革时机不佳

电力18讯：    上海证券报

　　本报记者 于祥明

　　受整个经济下滑影响，煤炭和电力行业需求都处于下行通道之中。为此，业内专家表示，此时进行资源价格改革的时机不佳。并有分析人士指出，不久前增值税率上调，使得近期资源税开征的可能性变小。

　　“虽然资源价格改革是大势所趋，但是目前如果推进，则无疑会增加煤炭企业的负担。”煤炭市场网研究员李朝林向上海证券报表示。

　　实际上，记者注意到，受整个经济下滑影响，煤炭和电力行业需求都处于下行通道之中，而且一些下滑明显地方的政府为此出台降价措施以刺激需求。

　　例如，内蒙古自治区下发通知，下调工业用电电价，铁合金、多晶硅等7种高耗能产业的生产用电在现行电价基础上每度下浮0.08元；黑色金属冶炼、有色冶金及深加工企业下浮0.045元。

　　“与此同时，内蒙古自治区还要求下调煤炭价格，以求分担电价下调成本。”平安证券煤炭行业高级分析陈亮分析指出，这对电煤而言，不是个好兆头。

　　记者了解到，根据内蒙古自治区通知要求，以11月17日乌海和鄂尔多斯(7.93,0.04,0.51%,吧)地区市场平均交易煤价为准，7000大卡标煤降价不低于54元/吨，高热值煤最高成交价不得超过320元/吨，低热值煤不得超过180元/吨。实际上，该地煤炭价格已经较此前有了不少回落。

　　“在目前‘保增长’的大任务下，如果推进资源价格改革，时机显然不太合适。”东方证券煤炭行业首席分析师帅持相同看法。他认为，目前推进资源价格改革将增加企业运营成本。

　　对此，凯基证券分析师杨涛进一步分析指出，不久前增值税率上调，使得近期资源税开征的可能性变得很小。“根据我们的测算，矿产品增值税率从此前的13%提高到17%，增值税率提高了4%，对于单纯以煤炭开采为主业的公司（实际可抵扣金额较少），其业绩由此将下降15%-20%。”

　　“此次增值税上调后，国内煤炭行业公司净利率下降至6-7%左右，与美国煤炭行业公司净利率相差不多，如果国内再征收煤炭资源税，整个行业将面临微利局面，因此上调资源税率的空间已经不大。”杨涛说。

　　但是，需要指出的是，随着能源供需形势整体缓解，的确也为调整电煤价格政策，同时调整电价、推进电价形成机制改革酝酿着机会。

　　“目前来看，煤炭现货价格很可能跌回到2007年初的水平，即每吨550元左右，与煤炭长期协议价格差距维持在每吨50元左右附近，那个时间再进行煤电价格挂钩就有会顺其自然了。”一位业内人士说。