鲁能暗推民营化：31亿员工集资控制360亿国有资产？

电力18讯：    拥有360亿元资产的鲁能正疾步走在民营化的道路上。根据记者得到的消息，鲁能职工和管理层入股的31亿现金在一个星期内已全部到位，相关的持股方案已开始实施。
　　山东电力集团新闻中心负责人李学广2月20日向记者证实，集资31亿元入股“确有其事”，并已得到了政府主管部门的许可，电力集团内部在一定范围也传阅了相关文件，但具体内容“还不能对外公布”。
　　据李学广说，鲁能“的确是在做民营”，但“不一定是整个集团，可能是其中的几个企业”。
　　1周31亿
　　鲁能内部集资是2002年12月底的事，当时的要求是3天内使所有的现金到位。据山东电力系统一位姓张的退休干部透露，此次集资是“面向全省所有的电力系统职工”，集资额按级别分配，“普通职工和科级干部3万元，处级干部5万元，局级8万元”。
　　“集资是自愿的，可以入股也可以不入，但是入股的数额不能更改，只能按规定交纳，不能少，也不能多。”张说。
　　这次入股对高层并没有倾斜。记者了解到，即使是各地级市电业局局长也是按照规定每人8万元。参加集资的人数大约为6万人左右（山东电力职工约有10万人）。
　　据张说，电力系统（主要是鲁能）以前也常有集资，但当时主要是为了把内部积累的高额奖金以三产公司利润的形式发下来，根本没有任何风险，“交1万肯定能发下来2万”。
　　“我在交钱之前专门咨询了做证券的儿子。”张说，其子认为这次集资和以前不
　　一样，以前是变相发福利，而在电力改革和大国企主辅业分离的这次秘密集资“估计是入股，交上就不能退了”。其子的意见是，如果对鲁能的未来有信心就交。
　　最终，张如期交上了5万元现金。
　　虽然内部员工都不清楚鲁能这次为什么要集资，但一向绝对“信任组织”的鲁能依然十分踊跃。据说，在一个星期内，鲁能就集了20多亿的现金。
　　另外，山东电力的工会也代表所有职工，交了近10亿元。据说，鲁能最高领导测算的31亿现金已全部到位。
　　鲁能对记者询问31亿现金用途不置可否。鲁能一员工告诉记者，山东电力内部知道这31亿现金详细用途的人“不会超过5个”。
　　“准MBO”策略“现在鲁能进行民营化改制的时机已经完全成熟了。”万众源产权融通有限公司董事长刘金华这样评价山东电力内部正在进行的变革。刘曾经是鲁能集团的经济顾问，对鲁能内部比较熟悉。在鲁能意欲整合内部发电资源收购上市公司山东渤海时，刘金华是并购方案的主要设计者。
　　刘金华认为，鲁能很可能在推行一种“准MBO”策略。“第一轮改革先完成职工持股，高层和一般员工的入股份额并没有太大的差异，只是按照3万、5万、8万的透明级差交钱。”而随着改革的深入，可能将“通过期权等措施实现高层持大股”。
　　31亿能否控制拥有360亿资产的庞大鲁能系？刘金华认为，“基本没有问题”。首先，鲁能下面的多数公司股权有很大一部分本身就在工会（未来的内部员工持股会）手里，完全可以按照工龄、身份等量化到个人；其次，鲁能系虽有360亿元资产，但其“净资产不会超过100亿”；另外，鲁能在主辅分离和民营改制时，按照规定职工可以得到一笔不菲的身份置换费，每人大约在10万元左右，鲁能共有1万5000人，这笔钱约为15亿元左右。如此算来，鲁能民营化将“没有任何资金方面的难度”。
　　从政策上看，“大型国企主辅分离和辅业改制都是国家允许和鼓励的”，刘金华指着办公桌上的文件说，“鲁能也不例外”。
　　刘金华推测，鲁能若做民营化，应该是在原鲁能控股公司的老底上进行调整，肯定不会推倒重来另起炉灶，那样成本太高了。
　　他举例，假如有一筐苹果，有好的也有坏的，应该怎么办？“把坏苹果挑出来还是把好苹果拣出来，取决于筐子里好苹果多还是坏苹果多。”
　　在刘金华看来，鲁能这个大筐里，好苹果占大多数。即使像鲁能燃料、鲁能物资那些看起来不太好的“苹果”，由于垄断体制的惯性，“头5年他们的日子肯定会好过，高利润仍将延续”。而那些发电企业、高科技企业等即使在电力改革后也都是“金苹果”。“只有那些商贸、旅游企业，如贵和、贵都、贵友等酒店可算坏苹果。”
　　刘金华认为，鲁能民营化入股的职工可以得到几方面的收益：其一，收购国有资产的价格不会高出实际价值，因为内部人士对企业更为熟悉；其二是品牌，因为收购时一般无形资产不作价，鲁能品牌纵然不值428亿，其知名度和美誉度依然值得期待；其三，成熟、完整的市场网络；其四，这些资产都是优质资产，“一接手就可以盈利”。
　　对于下一步的管理层持股，刘金华建议，可以效法人福科技推出信托计划来实施，因为鲁能盘子太大，靠银行贷款
　　几乎不可能，而鲁能旗下本有一家唤作英大的信托投资公司，以鲁能高层的人脉关系，完全可以借助英大信托筹集资金，完成深层次的MBO和完全民营化。
　　由于收购哪些资产还没有定，在新的鲁能集团中，民间股份占有多大比例无法推算。但可以肯定的是，国有股将退出<