受惠电力改革山东国电将涉足山东省外

电力18讯：    外

    除华能国际(0902)外，受惠于国家电力改革方案的本港上市公司尚包括山东国际电源(1071)。在电力改革的前提下，山东国电的母公司山东电力，计划将其在山东国电的股份出售予另一大型公司，这将有利山东国电将其业务扩展至山东省以外地区，并因此从并购中获益。贵州及内蒙项目待审批目前，山东电力正在安装两个300兆瓦和六个135兆瓦的发电机，总装机容量达到1，410兆瓦。这些发电机组有望在2002年和2003年间开始投入营运。
    届时，山东国电的总装机容量将增加逾两成至6，104兆瓦。在政府计划改革电力市场的背景下，山东国电的母公司将把其在山东国电的股份出售予另一大型公司。这将有利山东国电将其业务扩展至山东省以外，并因此从并购中获益。山东国电目前在贵州和内蒙古的投资计划尚待政府批准。而西部大开发以及西气东输等政策将有利该等计划的批准。燃煤成本上涨两成虽然山东国电将受惠于电力改革方案，但公司短期内将面对燃煤成本上涨的问题。
    山东国电发言人上周(7月9日)曾向传媒表示，公司今年上半年燃煤成本较去年同期上涨20％，至每千瓦时0.09元人民币。主要是去年上半年的煤价处于低位，在国家对小煤矿整顿后，煤价自去年下半年开始上涨，不过，估计今年煤价再往上调的可能性不大。他预期公司今年燃煤成本开支将较去年增15％至20％。该公司亦同时公布上半年发电量，期内总发电量为1，357万兆瓦时，较去年同期增长2.83％。发电量的增长，主要来自山东国电今年较早时收购的淄博热电和新源热电，及山东省用电需求持续增加。截至今年6月底止，山东国电拥有并营运7间燃煤发电厂，总装机容量达5，005.5兆瓦，占全省总装机容量22.72％。
    山东国电2002年上半年发电量仅增长了2.83％，加上煤价成本上升20％，山东国电2002年的纯利预计只能与2001年度持平。不过，山东国电2002年度市盈率为8倍，较华能和大唐电力同期的11.4倍市盈率为低。另外，山东国电的资产回报率较高，其2002年息率为5.9％，高出全球平均同业4.6％的息率。