电气设备：政策将助力促行业的持续发展

电力18讯：    政策的利好频繁，助力行业持续景气。5月7日，国务院召开常务会议，强调根据产业调整和振兴规划，其中涉及到风电和核电关键设备和组件的发展。5月12号，中国政府正式发布了《装备制造业调整和振兴规划》，其中"高效清洁发电，特高压输变电"重点领域的投资增加对行业的积极影响巨大。5月21日，在2009年特高压输电技术国际会议上，国家电网有关人士透露，国家电网在2020年之前将在特高压输电建设方面投入超过6000亿元。5月21日，全国财政新能源与节能减排工作会议中，财政部副部长张少春明确提出了"新能源发展和节能减排"十项重点工作。种种政策及未来将出台的行业细则，使我们保持相信，未来行业仍可享受国家的扶持和投资的所带来的高成长。
　　1季报的结果显示，09年一季度，电力设备行业收入同比增长6.31%，主营业务利润增长4.84%。在子行业中，电源设备增速较慢，09年全年这一状态仍将持续。输变电一次设备增长的态势良好，电气自控设备收入依然保持稳定增长。目前两网公司对于特高压电网重点投资化、电网自动化和智能化的发展更加重视，二次设备的需求将日益增长。我们认为输变电一、二次设备，水电设备景气度仍将保持景气，风电设备可能在2010年就出现有一定过剩，可能会出现一定洗牌，光伏发电产业处于内部整合和需要政府政策扶植的阶段，仍将值得关注。核电的发展将继续稳健的发展，火电设备在中短期内仍面临需求下降的局面。
　　受政策出台和相关消息连续的刺激，本月电气设备板块继续领涨。5月电气设备板块整体涨幅19.7%，沪深300指数涨4.26%。
　　从估值的角度来看，电气设备P/E,P/B分别为52.94，7.13倍，目前的估值处于一个相对高但仍较合理，由于目前规划拟定了产业调整和振兴框架，实质性的细则未来将逐渐清楚，表明了国家对于装备制造业升级和新能源，电气节能环保设备的重点支持的决心和投资方向。我们调高整个电气设备行业为"强于大市"。个股仍推荐特变电工，许继电气，东方电气。
□ .孙.林　 .国.海.证.券