煤炭并购项目经济评价模型的创新与实践

☆项目详细内容

煤炭并购项目经济评价模型基于资金时间价值原理，遵循有无对比、效益费用口径一致、收益风险权衡原则，采用现金流量折现模型，是在财务效益与费用的估算以及编制财务辅助报表的基础上，编制财务报表，计算财务分析指标，考察和分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目的财务可行性，明确项目对财务主体的价值以及对投资者的贡献，为投资决策、融资决策以及银行审贷提供依据。项目盈利能力分析的主要指标包括项目投资（税前、税后）财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率、项目资本金净利润率。偿债能力分析的主要指标包括利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率和速动比率。财务生存能力分析，通过考察项目计算期内的净现金流量和累计盈余资金、项目EVA 指标分析、并购主体EVA 指标分析，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。不确定性分析的主要包括盈亏平衡分析和敏感性分析。

☆主要技术创新

1、本成果提供基础数据输入向导式界面，操作直观方便；同时提供输入数据自动计算功能，减轻了基础数据输入的工作量。

2、提供资产收购、股份收购两大收购方式八大评价模型的多层级智能决策专家分析模型，本系统具有计算模型配置界面，支持数学公式和逻辑表达式，算法模型发生变化时无需修改程序，通过配置调整即可满足相关制度与准则的变化，系统业务升级简单。

3、自主知识产权的计算引擎技术，实现评价模型与分析模型的非编程动态配置，模型构造与二次开发迅捷，可对算法模型实时计算，计算性能高，计算结果准确。

4、可视化报表设计，能打印可供出版的全部报表，能导出规范的Excel、PDF 等多种形式的电子文档。

5、实现多项目多方案管理，可以实现数据共享，强大的关系数据库可以为企业积累原始数据，为后续建设投资项目的横向比较、纵向分析建立知识库。

☆项目应用情况

本成果对于企业规划发展、投资计划管理、资本运营各部门、建设项目业主在进行企业规划、投资管理、项目机会研究以及拟建项目的投融资研究中，通过对项目的滚动评价与持续评价来完成风险控制、投融资决策分析，同时对第三方提供的评价方案进行比较复审，为高层领导提供有力的决策依据；对规划设计院与咨询机构，本成果能使他们从繁琐的制表、计算工作中得到解放，把精力用于调查研究和基础数据的测定工作上，提高经济评价工作的质量和效率，满足委托方对质量和进度的要求，它是评估工作人员的得力助手；对高等院校，本成果可以作为教学的辅助系统与专业系统。本成果在煤炭企业与高等院校成功应用。

☆企业效益情况

随着我国经济进入产业结构调整的转型时期，资源整合及产业并购的浪潮已经席卷国家发展战略层次的重点领域和行业，并成为实体经济发展的重要驱动力。因此，并购项目经济评价模型及其软件系统具有相当的必要性和前瞻性。目前，国内未有煤炭并购项目经济评价的信息化产品，现在技术方案通常采用人工测算方式，测算过程稳定性差、测算结论主观程度高、测算效率低下，适用范围窄；本成果的成功研发与推广，填补了国内煤炭并购项目经济评价的空白。