五大发电集团去年利润创13年新高 难拒高利润诱惑疯狂扩张

这几年，随着煤价不断下跌，电企受益于成本下降，终于迎来了好日子，五大发电集团去年的利润更是创下自2002年以来新高。

电企从2012年开始，盈利能力不断增强。与此同时，在火电高利润的诱惑下，包括五大发电集团在内，都在持续扩张，装机容量不断增加。

而在目前火电过剩的格局下，电企也不得不面临发电量和售电量都将减少的现实。同时，经济增速放缓不仅对于五大发电集团，对整个发电利用小时数也将造成很大的冲击。

业内人士表示，装机过剩加上用电需求增速放缓，以及随着新电改的推进，市场化电价不断下调，预计火电在去年业绩“置顶”后，今年会开始走下坡路。

五大发电集团利润创新高

去年以来，受益于煤价不断下跌，火电利润创历史新高。

《证券日报》记者了解到，国家电投2015年全年实现利润139.68亿元，创历史最好水平。

而国电集团在去年资产总额达到7840亿元，营业收入1934亿元，实现利润227亿元，成功突破200亿元大关，同样，经营绩效创历史最好水平。

同时，2015年，大唐集团实现利润171.36亿元，创组建以来最好水平。而华电集团完成利润256亿元，同比增长24.5%。

华能集团去年的数据尚未公布，但根据Wind数据统计，集团旗下华能国际以138亿元的净利润，比上年同期增长13.16%，成为上市电企中最赚钱的公司。

此外，华电国际、国电电力和大唐发电的净利润分别为77亿元、44亿元和28亿元。这四大发电集团旗下的四家上市公司在去年共实现净利287亿元。

对于业绩不断增加的原因，五大发电集团也都提到，主要受益于煤价下跌导致成本的下降。

这几年，煤价持续下跌，去年煤价更是下跌超过三成，这让电企也迎来了最好的日子，净利润等各项指标都创下自2002年电改以来的“13年之最”。

中投顾问能源行业研究员向《证券日报》记者表示，2012年以前，煤炭需求旺盛使得煤炭企业经营状况良好，而火电厂受到成本攀升、电价调控的束缚长年亏损严重。从2012年开始，煤炭市场发生重大变化，火电企业盈利能力暴增。

也正是受火电利润“诱惑”，五大发电集团也继续跑马圈地。2015年，五大发电集团装机容量继续增长。与其它电企相比，这五大发电集团之间的竞争更加激烈，这几年的地盘争夺战一直未停歇。

根据数据，2015年，华能集团装机突破1.6亿千瓦，同比增长6%。国电集团装机容量达13500万千瓦。华电集团以13476万千瓦装机容量位列第三。大唐集团装机容量为12717万千瓦。合并后的国家电投集团装机容量首次过亿，达到10740万千瓦。

以大唐国际为例，其在2015年前8个月就核准了5个火电项目，总功率达到约6700兆瓦。而其在2013年和2014年所核准的火电总功率仅为约6100兆瓦。

而实际上，五大发电集团都已经意识到火电过剩的现实。

国电集团公司董事长乔保平不久前在公开场合表示，要严格控制规模，不能再无序发展，不盲目竞争。

对于电力市场所面临的风险，华能国际也在年报中提到，一是需求下降，随着经济增速放缓，全社会用电量增速从前几年的两位数增长下降到2015年的0.5%；二是装机过剩，由于近年来发电装机大规模增加，全国火电平均利用小时数近年来持续下滑。

同时，需要一提的是，根据华能国际近日发布的公告，公司2016年第一季度公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成发电量768.60亿千瓦时，同比下降6.89%；完成售电量727.23亿千瓦时，同比下降6.76%。

华能国际表示，2016年一季度全社会用电量低速增长，利用小时下降；1月份-2月份全国跨区送电同比增加，挤占了河南、重庆、上海、江苏、 浙江和广东等地区火电机组的发电空间，而公司在该区域火电机组占比较高，受影响程度较大。

从上述数据不难发现，华能国际的发电量和售电量在今年以来都有所降低。而这也被认为是火电过剩格局下，电企需要面临的现实。

但是，各家电企也都有自己的小算盘。

有电企人士向《证券日报》记者表示，大家都希望先把火电项目拿到手里，一旦用电需求增加，挣钱自然是不在话下。在火电过剩的情况下，电企想的都是如何把别人挤出去，而不是自己先退出。而五大发电集团旗下多是相对优质的项目。

需要一提的是，经济增速放缓对于五大发电集团这样的综合性发电集团来说，具有很大的经营压力和挑战，对整个发电利用小时数造成了一个很大冲击，尤其是火电业务。

国家电投就预测，2016年其火电发电利用小时数不到4000小时，而发电利用小时数在4500小时到5000小时之间才是一个相对平衡的点。