长江电力整体上市终亮底牌
2009-05-11 10:29:51 来源:
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电力18讯:
云南信息报综合
4月30日,长江电力(600900)同时公布2008年报和2009年一季度报,不出意外的话,本周四公司也将迎来公司停牌一周年纪念日。
“重组方案我们已经上报有关部门,目前正等待批复,我们也不好预测结果什么时候能出来,因为这是由国家来考虑,也是由大股东三峡总公司来主要运作的,上市公司主要是协调和配合。”长江电力证券部某工作人员透露。
但随着长江电力公司股票进入复牌倒计时,市场对该股复牌后补跌的忧虑逐渐加重。从去年5月7日停牌至今,上证指数已跌去三成,理论上来讲,该股价格可能存在30%的补跌空间。除了散户,持股数目巨大的基金将是左右该股复牌后股价走向的关键力量,被困一年后,它们又将如何抉择呢?
业绩
投资助一季报漂亮翻身
由于投资收益骤减和分电比例有所变化,长江电力去年业绩表现多少让投资者感到失望。根据08年报,公司所属机组去年完成发电443亿KWH,同比微升0.7%;实现主业收入88.1亿元,同比微升0.82%;净利润39.3亿元,同比下降26.8%,每股收益0.42亿元。
“(公司2008年业绩)较我们预期的低7亿元,主要源于两个因素,一方面,去年四季度三峡水库提前蓄水,公司分摊提前蓄水补偿费3.75亿元;另一方面,处置可供出售金融资产数量大幅减少,投资收益同比下降79%至4.4亿元。”中金分析员陈俊华表示。
然而,借助投资收益,长江电力一季度打了一个漂亮的翻身仗。根据一季报,公司实现收入12.3亿元,同比上升13.3%;净利润8.3亿元,同比大幅上升230.4%,每股收益0.088元。业绩大幅提升源于公司当期分别处置了云南铜业(000878)约765万股、中国国航(601111)535万股A 股股票及建设银行(601939)2亿股H 股股票,实现投资收益5.57 亿元,占净利润近七成。
重组
倒计时下疑有基金出逃
“现在看来长江电力补跌的空间已不大了,算下来重组之后长江电力每股业绩很可能达到6、7毛钱,以停牌时股价计算,市盈率在20来倍左右,这么一个优质的股票,基本上没有什么补跌的风险。”一位不愿意透露姓名的分析人士表示。
“大家都在计算重组后每股净资产是多少,每股收益又是多少,就看算出来的数符不符合大家的预期,从目前情况来看,(要符合大家预期)问题应该不大。”银河证券电力行业分析师邹序元说。
邹序元表示,从绝对价格来看,长江电力复牌后短期内或存在补跌的风险,但从中长期来看,全年跑赢大盘的可能性会比较大。
虽然长江电力业绩转靓,但主力资金似乎有出逃迹象。长江电力定期报告数据显示,公司股东数目一直保持增长。据WIND数据,去年中期公司股东人数为477304户,三季度上升至477348户,截至去年末增加到477413户,到今年一季季报出来时,公司股东人数已达到477504户,与去年中期相比,增加200户。
同时,若从基金重仓的角度看,似乎基金也是出逃资金的一分子。统计数据显示,去年末,重仓长江电力的基金为29只,合计持有62578万股,占其流通盘比重的12.72%,平均每只基金持有2157.86万股。而到今年一季度末,重仓该股的基金只数增加至33只,总持股数为68207万股,占其流通盘的13.87%,平均每只基金持有2066.88万股。
另有分析人士指出,此前也曾发现有基金疑似借道ETF出货长江电力。
方式
或股债结合鲸吞千亿资产
据透露,长江电力整体上市方案是大股东三峡总公司将把三峡剩余的全部18台机组注入上市公司,涉及金额在900亿元-1000亿元。而市场最为关注的是,长江电力以何种融资方式吞下这巨额资产。
长城证券张霖表示,长江电力去年表现差强人意,投资收益大减,折旧增加较多,这些都值得投资者关注,而最值得注意的却是公司整体上市方案,如果股本摊薄比较厉害的话,对其股价影响会比较大。
另外,多位分析人士亦普遍预期,长江电力将会采取股债相结合的融资方式,其中向大股东增发购买资产的可能性最大。
“长江电力要整体上市的话,大概要1000亿元,公司可能会部分向大股东做增发,另一部分可能是贷款,公司的筹资能力还是比较强的。”前述不愿透露姓名的分析人士表示,公司最后的重组方案很可能是向大股东定向增发,同时配套部分债权融资。
云南信息报综合
4月30日,长江电力(600900)同时公布2008年报和2009年一季度报,不出意外的话,本周四公司也将迎来公司停牌一周年纪念日。
“重组方案我们已经上报有关部门,目前正等待批复,我们也不好预测结果什么时候能出来,因为这是由国家来考虑,也是由大股东三峡总公司来主要运作的,上市公司主要是协调和配合。”长江电力证券部某工作人员透露。
但随着长江电力公司股票进入复牌倒计时,市场对该股复牌后补跌的忧虑逐渐加重。从去年5月7日停牌至今,上证指数已跌去三成,理论上来讲,该股价格可能存在30%的补跌空间。除了散户,持股数目巨大的基金将是左右该股复牌后股价走向的关键力量,被困一年后,它们又将如何抉择呢?
业绩
投资助一季报漂亮翻身
由于投资收益骤减和分电比例有所变化,长江电力去年业绩表现多少让投资者感到失望。根据08年报,公司所属机组去年完成发电443亿KWH,同比微升0.7%;实现主业收入88.1亿元,同比微升0.82%;净利润39.3亿元,同比下降26.8%,每股收益0.42亿元。
“(公司2008年业绩)较我们预期的低7亿元,主要源于两个因素,一方面,去年四季度三峡水库提前蓄水,公司分摊提前蓄水补偿费3.75亿元;另一方面,处置可供出售金融资产数量大幅减少,投资收益同比下降79%至4.4亿元。”中金分析员陈俊华表示。
然而,借助投资收益,长江电力一季度打了一个漂亮的翻身仗。根据一季报,公司实现收入12.3亿元,同比上升13.3%;净利润8.3亿元,同比大幅上升230.4%,每股收益0.088元。业绩大幅提升源于公司当期分别处置了云南铜业(000878)约765万股、中国国航(601111)535万股A 股股票及建设银行(601939)2亿股H 股股票,实现投资收益5.57 亿元,占净利润近七成。
重组
倒计时下疑有基金出逃
“现在看来长江电力补跌的空间已不大了,算下来重组之后长江电力每股业绩很可能达到6、7毛钱,以停牌时股价计算,市盈率在20来倍左右,这么一个优质的股票,基本上没有什么补跌的风险。”一位不愿意透露姓名的分析人士表示。
“大家都在计算重组后每股净资产是多少,每股收益又是多少,就看算出来的数符不符合大家的预期,从目前情况来看,(要符合大家预期)问题应该不大。”银河证券电力行业分析师邹序元说。
邹序元表示,从绝对价格来看,长江电力复牌后短期内或存在补跌的风险,但从中长期来看,全年跑赢大盘的可能性会比较大。
虽然长江电力业绩转靓,但主力资金似乎有出逃迹象。长江电力定期报告数据显示,公司股东数目一直保持增长。据WIND数据,去年中期公司股东人数为477304户,三季度上升至477348户,截至去年末增加到477413户,到今年一季季报出来时,公司股东人数已达到477504户,与去年中期相比,增加200户。
同时,若从基金重仓的角度看,似乎基金也是出逃资金的一分子。统计数据显示,去年末,重仓长江电力的基金为29只,合计持有62578万股,占其流通盘比重的12.72%,平均每只基金持有2157.86万股。而到今年一季度末,重仓该股的基金只数增加至33只,总持股数为68207万股,占其流通盘的13.87%,平均每只基金持有2066.88万股。
另有分析人士指出,此前也曾发现有基金疑似借道ETF出货长江电力。
方式
或股债结合鲸吞千亿资产
据透露,长江电力整体上市方案是大股东三峡总公司将把三峡剩余的全部18台机组注入上市公司,涉及金额在900亿元-1000亿元。而市场最为关注的是,长江电力以何种融资方式吞下这巨额资产。
长城证券张霖表示,长江电力去年表现差强人意,投资收益大减,折旧增加较多,这些都值得投资者关注,而最值得注意的却是公司整体上市方案,如果股本摊薄比较厉害的话,对其股价影响会比较大。
另外,多位分析人士亦普遍预期,长江电力将会采取股债相结合的融资方式,其中向大股东增发购买资产的可能性最大。
“长江电力要整体上市的话,大概要1000亿元,公司可能会部分向大股东做增发,另一部分可能是贷款,公司的筹资能力还是比较强的。”前述不愿透露姓名的分析人士表示,公司最后的重组方案很可能是向大股东定向增发,同时配套部分债权融资。
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