中国可再生能源发展及海外并购趋势

随着世界能源及经济结构的深度调整，全球能源正在向高效、清洁、多元化的方向加速转型，可再生能源的发展已成为影响全球经济及生态环境的重要因素。当前全球主要国家都加快了低碳化乃至“去碳化”的能源转型步伐。

1.中国可再生能源发展现状

中国能源消费总量居世界第一，煤炭消费占比高

从能源消费结构来看，中国和印度煤炭消费占比最高，美国、俄罗斯、日本、加拿大、德国、韩国、伊朗均以油气为主要的消费品种。从能源清洁度来看，韩国、加拿大、德国的可再生能源占比较高，中国能源结构中可再生能源占比为11.8%，发展潜力巨大。

表1.2017年全球一次能源消费前十名国家及其能源结构占比

▲数据来源：《BP 世界能源统计年鉴（2018）》，毕马威分析

能源政策助力可再生能源行业发展

2005年2月，我国颁布《可再生能源法》，这是我国可再生能源的专门法律和基干法律。为了实施《可再生能源法》，我国在2006年至2014年间制定了一系列有关可再生能源的专门规章和其他规范性文件。目前，我国已经建立了可再生能源的目标引导制度、监测预警机制、补贴优化机制及能源绿色电力证书核发及自愿认购交易机制。

2. 可再生能源发电发展迅速

可再生能源发电量占全球总发电量的比例接近27%，水电贡献最大

据21世纪可再生能源政策网络（简称REN21）统计，截止到2017年年底可再生能源发电量占全球总发电量的26.5%，其中，水能发电提供了绝大部分可再生电力。

国际可再生能源署 （简称IRENA）表示，可再生能源发电成本的下降是世界能源发展进入新时代的重要信号。未来，可再生能源将结合煤炭、石油、天然气等非可再生能源，创造出一个更加清洁、利用率更高的能源互补发电系统。

图1.2017年年底可再生能源发电量占全球总发电量的比例

▲数据来源：《REN21 2018全球可再生能源现状报告》，毕马威分析

中国可再生能源开发建设规模逐步扩大

中国可再生能源发电主要来源于太阳能发电、陆上风电和水电，其发展速度明显超过其他国家。中国可再生能源开发建设规模也在逐步扩大当中。据国际能源署（简称IEA）预测，到2040年中国可再生能源发电装机量占电力行业装机比重将会增至约60%。此外，REN21报告显示，截至2017年年底，中国水电、风电、光伏发电累计装机规模均居全球首位。

图2.2011-2016年中国主要可再生能源类别的发电累计装机规模

▲数据来源：《2016年中国可再生能源发展报告》、《IEA世界能源展望中国特别报告（2017）》，毕马威分析

3. 中国可再生能源发展面临的挑战

弃“风”与弃“光”问题凸显，可再生能源利用效率有待提升

国家能源局数据显示，2017年，中国全年弃风电量达419亿千瓦时，平均弃风率为12%；2016年弃光电量70亿千瓦时，弃光率在 10.6%左右。尤其是甘肃、新疆、宁夏、青海等西北地区，限电水平达到30%以上。

图3.2014年6月-2018年6月风电弃风电量与弃风率变化情况

▲数据来源：Wind，毕马威分析

电力输送通道不足和调峰能力缺失是可再生能源行业出现限电的直接原因。电厂和互联电网的调度运行受到传统电力市场交易制度的影响，无法适应大规模风电和太阳能发电等波动性电源的发展。加速“三北”地区特高压外送通道建设和实现火电机组灵活性改造，是改善“弃风、弃光”的直接途径；此外，配额制也提供了新的行业发展思路。

技术研发投入相对不足，自主创新能力有待提升

虽然近年来我国在可再生能源领域的技术研发水平和创新能力有所提高，但总体上和发达国家相比还有一定的差距。主要表现在基础研究相对薄弱，研发资金投入相对不足，亟须进一步提高自主创新能力。

财政补贴缺口扩大，补贴资金发放滞后

可再生能源发展初期，国家的鼓励、支持和扶持政策很有必要。目前国家可再生能源发展基金来源单一，电价附加征收难度较大，补贴资金发放滞后，一些风电、光伏发电企业出现资金周转困难和亏损等问题。如沿用现有的技术、成本以及补贴思路，到2020年补贴缺口将扩大到2000多亿元，而现有的补贴方式将难以满足需要。

图4.2008年至2017年全国对可再生能源的公共财政支出

▲数据来源：Wind，毕马威分析

4. 中国企业积极开展海外

可再生能源投资

中国能源企业在国家政策的鼓励下，结合自身优势积极实施可再生能源“走出去”战略，并注重与“一带一路”倡议相结合。中国商务部最新数据显示，2015年中国企业在海外投资了8个可再生能源项目，总额达到200亿美元；2016年中国在可再生能源及相关技术领域的海外投资同比增长60%，达到320亿美元，创历史新高。

从项目数据来看，中国企业在海外可再生能源领域的投资主要呈现出以下几大特点：

1投资规模大、数量多、以国有企业为主。2投资项目覆盖地区广泛，“一带一路”沿线国家占重要地位。3投资种类丰富，但大型项目主要集中在水电、风能和太阳能等领域。

图5.2017年1月至2018年6月间大型海外可再生能源项目（10亿美元以上）投资区域分布（按项目数）

▲资料来源：毕马威分析

图6.2017年1月至2018年6月间大型海外可再生能源项目（10亿美元以上）投资领域分布（按项目数）

▲资料来源：毕马威分析