煤炭钢铁等上游行业价格上涨推动2016年11月PPI涨幅超预期

　　自9月份同比增速由负转正之后，最近几个月PPI一直延续上涨势头。国家统计局9日公布数据显示，11月PPI同比涨幅再度攀升至3.3%，涨幅较上月扩大2.1个百分点；环比则由上月的0.7%上升至1.5%。

　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在接受中国证券网记者采访时表示，虽然11月工业品价格出现普涨的局面，但PPI同比和环比增速的跳升很大程度上还是来自于煤炭、钢铁、有色以及石油化工等上游原材料行业。

　　从环比来看，11月PPI月环比增长1.5个百分点，其中煤炭、钢铁和有色贡献了0.9个百分点；从同比来看，11月PPI上涨3.3%，其中1.6个百分点来自于煤炭、钢铁、有色以及石油和化工行业。

　　申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇则表示，PPI超预期主要得益于前期生产资料价格上涨。生产资料价格过去五年持续下降，今年转正后上涨速度越来越快。特别是11月受美国大选影响，相关商品期货大幅上涨，使得PPI环比远超历史同期。

　　李慧勇预计，PPI涨势至少在明年一季度之前都是可持续的。预计明年全年PPI同比涨幅还是在2%左右，一季度是高点，全年呈现“前高后低”走势。