政策调控下：动力煤炼焦煤资源紧张依然难解

　　一、 动力煤 方面：目前三大产地动力煤价格继续上涨，局部暴涨引发担忧。其中 榆林地区煤价 涨幅最大，晋北地区则延续了一贯的上涨趋势，在局部地区供应紧张的带动下， 鄂尔多斯 地区动力煤价格呈现不断上涨的趋势。由于国家调控政策密集出台，大部分矿方认为，今年煤价如此大幅上涨有些不理性，后期涨价空间或将逐渐缩小。铁路在近期对煤炭运价进行了调整，取消了原来的优惠，执行的是正常浮动运价，等于变相上调了运价，但对煤价上涨影响有限。目前政府要求矿方增产保供应，市场已经出现转向的苗头。港口大矿发运量增加，终端客户暂停从市场招标采购，多集中拿大客户的煤，先拿货后结算，贸易商观望情绪浓厚。目前进口煤报价维持高位，然而国内下游用户接货意愿不强，成交量较前期均有所减少。

　　陕西方面：榆林地区煤价出现暴涨，榆林5800大卡动力煤报400元/吨，本周累计涨30元；榆林6200大卡动力煤报490元/吨，本周累计涨90元。此轮暴涨行情主要发生在府谷爆炸事故炮采煤矿全部停产整顿之后，供应紧张加之冬季供暖需求支撑，导致榆林煤价大幅上涨。神木某煤矿表示，热量5800大卡的动力煤从本月初的375元/吨涨到现在的430元/吨，涨幅55元。从府谷爆炸事故后，神木地区的煤价一直在上涨，由于供应紧张，各矿销售情况都很好，没有库存。去下游山东地区考察，需求方面也有支撑，但是运力紧张限制的比较严重。 榆林地区煤价 上涨主要是由于横山和府谷两次 意外事故 造成煤炭供应短缺引起的，不过听说横山地区手续齐全的煤矿将在近期接受检查，估计20日左右可以恢复生产，觉得价格在春节前能稳定下来，但明年一季度煤价和运费肯定要下跌，最近运价就有止涨的迹象。

　　内蒙方面：受榆林地区供应紧张的影响，带动临近的内蒙古鄂尔多斯地区动力煤价格上涨，鄂尔多斯5500大卡动力煤报360元/吨，涨10元；鄂尔多斯5000大卡 动力煤 报290元/吨，涨10元。虽然相对煤价涨幅较小，但 鄂尔多斯 地区下游用户需求比较积极，大部分矿都出现了车等煤的现象，有的矿需要排队等煤三天以上，坑口基本没有库存。该地区最近运费涨幅较小，矿方认为煤价后期还有上涨空间，但涨幅应该比较小了。

　　二、 炼焦煤 方面：目前产地焦煤资源紧张的局面依旧持续。截止目前，产地柳林地区低硫低灰主焦煤目前出厂含税价1480元/吨，11月份以来累计上涨幅度180元/吨，柳林高硫主焦目前出厂含税价1210元/吨，11月份累计上涨幅度140元/吨，临汾地区低硫低灰主焦煤出厂1500元/吨，11月份累计上涨幅度150元/吨。

　　供应方面：一方面，当前尽管放开产能到330天，但当前了解到一些国有煤矿增产积极性并不高，毕竟目前煤矿利润可观，出于安全考虑，后期平稳生产保高利润可能对他们更现实些，另一方面，当前煤矿临近年底，以保安全生产为主，加之任务指标已经基本完成，后续产量一定程度上受限，当前主要是保长协以及重点户发运，煤源供应持续紧张。

　　需求方面：下游钢焦企业库存低位且各煤种库存不均衡，部分煤种处于告急状态，增库存意愿依旧强烈。另外，尽管当前价格高位，但是下游焦企采购积极性不减，考虑到冬季雨雪恶劣天气带来的运输难度，后期冬储需求依旧强烈。

　　运力方面：目前当前火车车皮紧张，汽运限载都在制约着下游补库存进度，据了解，火车运力这块短期紧张局面难缓解，预计要到春节后。山东地区的焦化厂反映，现在主要问题就是运输问题，由于车皮紧张，从火运转汽运，但是汽运目前也是一车难求的状况，目前从柳林到潍坊运费涨到350元/吨左右，勉强一天的到货量够一天的消耗量，根本没有多余的量去补库存。

　　进口方面：目前进口澳洲主焦煤价格持续攀高，基本上国内就剩下几大户在继续接单，其他的下游钢焦企业接单较为谨慎，逐渐转向价格相对便宜的国内资源，造成国内资源供应更加紧张，短期难以缓解。另外，从澳洲方面也了解到货源后期也是较为紧张，尽管部分澳洲矿接下来有复产的意向，但是受到资金、设备和人员（临近 圣诞节 招工难）的影响复产在明年三月份以后了，短期内整体进口煤增量有限。

　　综上所述，目前产地资源紧张局面短期难以缓解，在下游焦企高开工并且焦煤库存偏低甚至告急的事实没有改变的话，焦煤会继续提涨。