湖北能源77亿扩建火电项目 上下游因素或致业绩向好

电力18讯：    77亿元建设鄂州电厂三期工程。昨日（6月26日），湖北能源的（000883，收盘价5.00元）的对外投资公告引起市场关注。在2012年火电发电量同比下降，今年一季度发电量仍然减少导致“减收增利”的情况下，火电业务是否看好？

    有分析人士表示，火电受上下游，即煤炭价格和用电量的因素影响。而在近期煤炭价格依旧低位运行，省内用电量持续增加的情形下，公司业绩或将延续向好趋势。

    投资77亿元扩建火电项目

    昨日，湖北能源发布公告，称公司拟在鄂州市葛店经济技术开发区投资建设鄂州电厂三期工程项目，该项目的总投资约为77.23亿元。其中，资本金投入不超过16亿元，剩余的资金则以项目融资的方式由银行来提供贷款。

    资料显示，鄂州电厂总共分为了三期建设，第一期2×300MW燃煤机组工程和第二期2×600MW超临界燃煤机组工程分别于1999年和2010年建成投产。此次第三期工程，拟再原基础上顺延扩建2×1000MW超超临界燃煤机组，建设期为4年，设计年等效满负荷运行5000小时，年上网电量为95.20亿kW・h。

    据公司预测，该项目的建设将导致公司的负债率有所提升，但是影响较小。项目完成后，公司的电力装机容量将扩大，有利于营业收入和盈利水平的提高。

    昨日公司股价小幅高开之后走势平稳，全日收于5.00元/股，上涨4.38%。

    上下游因素或致业绩预期向好

    值得注意的是，湖北能源2013年一季报数据显示，由于发电量的减少的因素，公司的营业收入为14.8亿，同比下降了41.18%，但是净利润却同比增长了42.77%，达到了1.53亿，出现了“减收增利”的情况。

    某券商分析师对《每日经济新闻》记者表示，火电的盈利状况主要受上下游因素影响。从上游来说，就是煤炭的价格波动，这也是最重要的因素。而煤炭价格的持续低位运行，对于火电企业来说，无疑是个利好。

    根据中银国际研报数据显示，截至6月24日，港口煤价在短期企稳之后再度下跌，跌幅较前期虽有所缩小，但整体幅度仍较大，离止跌尚有距离。同时，国际煤价也在继续下跌，跌幅远大于国内煤价。数据显示，一季度动力煤的期货价格为650元/吨，目前仅有570元/吨。

    湖北能源也在公告中提到，煤炭作为主要的生产原料，受市场价格波动变化最大。既然如此，煤炭价格与公司火电业务盈利之间的平衡点是多少？《每日经济新闻》记者以投资者身份致电公司证券部，工作人员表示，由于火电盈利状况除了煤炭价格波动因素之外，还有机组的基础利用小时数，上网电价的调整等，所以无法给出一个准确的价格。但同时她表示，近几年在湖北省内的火电发电利用小时数上，公司是高于平均水平的。

    而另一方面，上述分析师表示，从下游来说，用电量则是影响盈利的另一个因素。根据湖北省经信委发布的数据显示，2013年以来，全省的社会用电量平稳增长。其中工业用电增速在4月份自去年以来首次超过全社会用电量，而在五月份则再创新高，恢复至近两年来的较好水平，表明了工业用电需求的进一步加大。