业外资本涉煤潮再起 参股控股规避投资风险

电力18讯：    网记者 岳宝彩

　　继电力等关联行业企业涉足煤炭业务之后，富力、TCL、中铝等非关联行业企业也于近段时间开始进军煤炭产业，掀起又一轮非煤企业投资煤炭的风潮，上述企业此番举动到底为了哪般，目前投资煤炭的风险有哪些，如何规避这些风险？带着这些问题，中电新闻网记者采访了有关煤炭行业专家。　　

　　挡不住的利润诱惑

　　这一波业外资本涉足煤炭风潮的显著特点是，非煤企业多与煤炭行业没有直接关联，大多来自房地产、家电、冶金等行业。

　　香港上市公司富力地产总裁张力旗下的力量矿业能源有限公司于3月份在香港IPO（首次公开发售）。公开资料显示，力量矿业目前主要持有内蒙古鄂尔多斯准格尔旗大饭铺煤矿，于今年1月份开始试生产，预计6月底正式投产，2012年实现产量240万吨，明年计划将产量提升至500万吨。此外，张力还通过贵州富量矿业正在申请杨梅龙泰煤矿的采矿权，预计年产能达60万吨。

　　紧随其后，TCL集团于4月上旬发布公告称，其将与亿利资源集团有限公司合作开发煤炭等能源、矿产。双方拟在内蒙古鄂尔多斯合资设立新公司，首期注册资　  本4000万元。另外，亿利集团还将拟以现金4500万了向新疆TCL能源有限公司增资并持有增资后新公司50%股权，双方合作以合资公司在新疆开展能源和矿产资源勘探和开发项目。

　　几乎同时，铝业巨头中铝也发布公告称，拟出资不超过10亿美元，要约收购蒙古煤矿商南戈壁近60%股权。之后，又称拟斥资23.92亿港元收购港交所上市公司永晖焦煤29.9%的股份。此次收购完成后，中铝将成为永晖的最大股东。

　　面对上述企业表现出来的投资热情，中央财经大学中国煤炭上市公司研究中心主任邢雷表示，“这是市场经济条件下，资本的正常流动，这是由其自身的逐利性决定的。能源短缺将长期存在，煤炭又在我国能源消费中占据很大比重。自2003年以来，煤价一直上涨，高额的利润自然会吸引业外资本前来掘金。”与此同时，上述企业所在行业的形势又不太乐观。受到国家房地产调控影响，楼市持续低迷，地产商经营惨淡；而家电企业的日子也不好过，同质化严重，竞争进入白热化阶段；而中铝主业也出现巨亏。在这些企业煎熬之际，煤企的日子却相对红火。从已公布的2011年煤炭行业各公司的年报看，2011年各公司营业收入均较上年有较　  大增长，增幅从5%~80%不等，较普遍的保持在30%左右。虽然净利润增速逐季放缓,但今年一季度毛利率环比仍略有提升。

　　“所以，与其辛苦的干实业，倒不如倒卖煤炭，赚钱来得快。”

　　以合作规避潜在风险

　　邢雷同时提醒，涉足煤炭存在诸多风险，“哪个细分行业都不好做”，非煤企业不得不防。首先，如果要进行煤炭生产，必须“五证俱全”，还要有煤炭堆场，要想解决证件和矿场问题，对一些根本不了解煤炭行业的企业来说并非易事。

　　即便具有了生产资格，又会面临市场风险及运输瓶颈。原内蒙古煤炭工业局副局长王作储告诉中电新闻网记者，煤炭产能已经相对过剩，而今年宏观经济形势具有较大下行风险，煤炭库存近段时间来一直处于高位，煤价也出现了回落。“所以有煤不一定能卖个好价钱。”与此同时，由于原材料价格、人工成本等因素的影响，各公司煤炭生产成本继续刚性增长，煤企的压力也在不断增加。另外，近段时间以来，产煤大省又掀起了煤炭兼并重组的浪潮，煤炭资源整合使得非煤企业进入煤炭的余地已经逐渐变小。

　　不仅如此，由于大量的新增产能和产量都集中在西北地区，而这些地区远离煤炭消费地，运输瓶颈制约严重，即使投产的企业也将面临严重的区域竞争。

　　不进行煤炭生产，转而涉足煤炭流通环节，是否就可高枕无忧呢？对此，邢雷分析认为，“煤炭流通企业已经很多，竞争可谓激烈，如果弄不到铁路车皮计划，赚钱也只是一种奢望。而目前，铁路运力不足已经成为西部煤炭运销的老大难，也是非煤企业涉煤必须充分考虑的问题。”“而目前，相对容易进入的细分子行业可能是煤化工，尤其是煤制油等现代煤化工。但总体而言，煤化工的投资前景仍不明朗。当前，国家对煤化工采取控制政策，相关规划仍未落地，对项目审批把控较严，所以存在一定的政策风险。与此同时，煤化工又十分烧钱，能否收回投资还存在很大的不确定性。”面对种种风险，邢雷建议非煤企业应该寻求与煤炭企业合作，通过参股甚至是控股的方式，“间接涉煤”，这样将自身的资本优势与煤炭企业的经验以及技术、人才优势结合起来，才是可行且相对安全的投资策略。“如果一个非煤企业想打持久战，那就得做好长期投入的准备，加强对煤炭行业的研究以及对市场的分析，储备一大批技术人才。”