政策助新能源产业快速发展

电力18讯：    政策驱动光伏产业 薄膜电池优中之选

　　财政部和住建部联合推出的两份关于推进太阳能工程的文件，被市场视为光伏产业破冰之旅的起点。分析人士指出，从成本角度看，政策补贴极大程度提高了太阳能发电的经济性，其中与晶体硅相比，太阳能薄膜更具优势；从市场需求角度看，与发达国家相比，中国太阳能市场空间巨大。

　　政策驱动有力度

　　3月26日财政部和住建部联合发布《关于加快推进太阳能光电建筑应用的实施意见》和《太阳能光电建筑应用财政补助资金管理暂行办法》，市场对此反应热烈，孚日股份、南玻A等新能源概念个股纷纷涨停。分析人士表示，两份文件彻底“凿破”了太阳能行业寒冷的局面，是光伏行业发展的新起点。

　　中金公司认为政策短期拉动需求有限，但是一个良好开端。财政部的补贴总额未确定，分析师估计2009年很难超过20亿元，新增需求不超过100MW，相当于中国2008年需求的3倍，但对于中国2008年底光伏总产能2500MW和全球2008年总需求5800MW而言影响有限。但是，由此看到的是中国政府坚定支持光伏产业的态度，相信在顺利走过“示范工程”阶段之后，中国政府的补贴范围和补贴金额会有实质性的扩大。

　　国内市场空间巨大

　　相比传统能源，太阳能发电量微乎其微，即使与新能源之一的风力发电相比，太阳能的发电量也非常低。

　　海通证券计算，目前国内太阳能总装机容量为40兆瓦，相对于8.2亿千瓦的总装机容量来说，几乎可以忽略不计；即使相比于风电装机，也仅为0.3％左右。太阳能光伏应用作为最为重要的新能源，目前的国内市场几乎是一片尚未开垦的处女地。如果按照国内5％的新能源配比计算，未来国内光伏市场潜力巨大。

　　申银万国认为，中国已经成为世界太阳能电池的第一大生产国，但是主要的光伏市场在国外。快速健康发展的光伏产业和迟缓发展的光伏市场之间严重失衡和不协调，不仅对我国能源可持续发展不利，而且对光伏产业持续健康发展不利，预计后期将会出台更多扶持政策。

　　薄膜电池更具优势

　　与晶体硅相比，市场普遍更看好薄膜电池。申银万国指出，按照目前多晶硅价格100美元/公斤左右，晶硅发电的装机成本在20元左右，按照目前的成本下降速度和对多晶硅价格的预测，晶硅电池发电成本将在2020年左右接近上网平价；而薄膜太阳能电池由于其低成本优势，接近上网电价的时间将短于晶硅电池，目前薄膜电池的装机成本在12元左右，按照业内人士的预计，到2012年，薄膜电池的发电成本能够接近上网平价。

　　业内人士还表示，薄膜太阳能电池还比晶硅太阳能电池的日发电量多10％左右。由于薄膜电池更适用于光伏一体化建筑和大型并网电站项目，而本次示范工程的适用范围基本为50千瓦以上的大型示范工程，特别是光伏一体化建筑和公共建筑等，并且补贴方向为初始投资，市场预计投资者可能更容易倾向选择薄膜电池。（丛榕）

　　风电产业高速增长 龙头企业优势突出

　　新能源产业的支持政策成为国内风电设备行业的重要驱动力，风机企业的盈利也在持续改善。分析人士预计，未来两年我国风电设备产业仍处于高速增长期，金风科技、东方电气等龙头股值得长期看好。

　　今年仍将稳定增长

　　在政策的扶持下，国内风电建设如火如荼。2008年中国风电新增装机达到625万千瓦，同比增长89％；风电累计装机达到1215万千瓦，上网电量120亿千瓦时，占总发电量的0.04％。

　　光大证券分析师指出，刺激风机市场高速增长的因素有三：一是国家为拉动投资大力发展新能源。2008年起新能源类项目的审批加速，条件放松；二是火电行业盈利能力下降，各大电企将投资重点转向风电领域；三是国内风电设备产业链规模迅速扩张，供求矛盾缓解。

　　展望2009年，政策对新能源的持续支持以及风机企业盈利水平的持续改善成为风电设备行业的双重动力，增值税转型更是大大提升了风电运营业务的内部回报率，从而刺激了对风电设备的需求。中金公司分析师预计，2009年风电新增装机将达到813万千瓦，同比增长30％。

　　不过，联合证券分析师指出，风电整机产能扩张项目从建设到投产预计需要1.5-2年的时间，从开始投产至产能有效利用预计需要半年时间，因此2008年、2009年新投产项目的产能将在2010年充分释放。通过对主要风电整机厂商产能统计，分析师预计2010年内资和外资厂商的有效产能分别为1200万千瓦和200万千瓦，行业需求为1100万千瓦左右，行业可能面临产能过剩的局面。

　　内资龙头值得关注

　　2009、2010年市场的超预期景气将带来风电设备上市公司业绩的快速增长。联合证券分析师指出，经过近四年的爆发式增长，风电设备需求旺盛，产能扩张步伐滞后，呈现供不应求的局面，风电主要零部件厂商在产业链中处于强势地位。不过，随着行业的发展，整机厂商在产业链中议价能力将逐步提升，产业利润将会向整机子行业转移。在整机子行业业中，分析人士普遍认为，随着内资厂商的技术、工艺逐步成熟，国内风电设备产业链趋于完善，预计2009年内资整机进口替代的趋势仍将延续。

　　个股方面，方正证券分析师指出，具备先发优势的内资整机龙头金风科技、东方电气和华锐风电（非上市公司）的市场份额居于领先地位。在关键零部件相对短缺阶段，先发企业获得了下游零部件供应量上的倾斜，相对于新进入整机企业，产能扩充获得了保证。随着龙头企业兆瓦级产能的大量释放，其先发优势将更为巩固，规模效应也将得到更好体现。

　　另一方面，整机行业的竞争态势已经显现出寡头竞争的局面。随着时间的推移，整机行业集中度将再度提高。光大证券指出，尽管市场的超预期景气延缓了行业整合的到来，但2012年后国内风电设备市场必将趋于平稳，竞争加剧，行业走向整合将是长期的必然，只有金风科技、东方电气这样的少数龙头企业能够长期保持市场竞争中的优势地位，甚至进军国际市场，进一步拉开与国内中小企业的差距。（李波）

　　节能环保要求 产业政策推动

　　新能源汽车正在提速

　　日益加重的能源危机与环境压力使新能源汽车成为行业发展的必然。虽然新能源汽车产业发展的速度较快，但目前占整个汽车消费市场份额仍相对较小。目前新能源汽车在国内的发展尚处于起步阶段，汽车行业振兴规划和在13城市财政支持试点推广新能源汽车为其发展带来了良好契机。

　　节能环保的必然选择

　　日益加重的能源危机与环境压力使新能源汽车成为行业发展的必然，对于中国这个石油资源匮乏的国家尤其重要。

　　浙商证券分析师马春霞指出，减少对石油能量消耗是新能源汽车“节能”所在。从石油能量消耗情况来看，各种使用天然气、电力和生物能源的新能源汽车的石油能量消耗值小，推进这些类型的新能源汽车的发展对减少石油依赖性有一定意义。

　　从对各类汽车的综合比较来看，分析师表示，目前混合动力汽车的综合优势比较明显，能够在对现有汽车技术改进较小的情况下达到节能减排的目的；而灵活燃料、CNG 和LPG这些替代能源汽车的优势则表现在燃料成本和排放质量上，但仍会受到能源的限制，其推广仍将受到各国不同的资源禀赋制约；而阻碍纯电动和燃料电池汽车发展的主要因素是技术和成本问题。

　　政策支持助推产业化

　　国家积极实施新能源汽车战略，多项政策推动行业发展。中信证券分析师李春波认为，中国新能源汽车产业仍处于起步前期，政策的支持将促进新能源汽车及相关零部件产业进入自我成长阶段。

　　汽车产业振兴规划细则中明确提出：“改造现有生产能力，到2010年形成50万辆纯电动、充电式混合动力和普通型混合动力等新能源汽车产能，新能源汽车销量占乘用车销售总量的5％左右”，“启动国家节能和新能源汽车示范工程，由中央财政安排资金给予补贴”。中央财政重点对13个试点城市(北京、上海、重庆、长春、大连、杭州、济南、武汉、深圳、合肥、长沙、昆明、南昌)购置混合动力汽车、纯电动汽车和燃料电池等节能与新能源汽车给予一次性定额补助。

　　分析师认为，新能源汽车相关政策支持力度、补贴力度均较大，体现了国家实施新能源汽车战略的决心和力度，有利于新能源汽车市场的导入与发展，将对新能源产业起到积极的推动作用。新能源汽车及其关键零部件产业将在国家相关政策扶持下快速成长，将带动相关投资机会。

　　　投资机会逐步显现

　　李春波表示，新能源汽车行业有望为中国汽车提供赶超国际汽车先进国的机会。政策大力扶持有助于新能源汽车及其关键零部件(电池、电机、电控)的快速发展。中国拥有全球最大的电池、电机产业，有望在全球新能源汽车产业分工中获取更大收益。新能源汽车中长期投资机会逐步显现，电池等关键零部件公司、有政府订单的客车公司值得关注。

　　马春霞建议关注产业政策利好下新能源汽车行业的长期投资机会。分析师指出，目前，中国新能源汽车还处于起步阶段，还没有大批量生产，难以大幅影响上市公司的基本面，对上下游的带动作用短期内还比较小。但是，由于新能源汽车在提升国家技术实力方面的重要地位，而且是未来汽车产业发展的方向，将成为下一轮汽车企业投资的热点，建议关注新能源汽车产业链上的关键点，关注具有核心技术的电池制造商及整车制造企业。更多详情请查看《世界能源金融网》（作者：徐效鸿)