文山电力：综合销售电价下降

电力18讯：    中信建投

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　　报告作者：殷亦峰  撰写日期：2009-03-12

　　垄断式经营：优势与挑战的双刃剑。

　　公司的业绩增长在很大程度上受益于文山州经济的快速增长，工业用电需求日益扩大给公司带来良好的发展空间。同时，由于控股大股东云南电网的支持，即使在枯水季节公司自发电量受限的情况下，仍然可以争取到云南电网在下网电量方面的支持，在云南省内电力依然紧张的情况下，购买了大量的省电补充网内电量不足，使得公司供、售电量保持稳定增长。

　　“十五”期间和“十一五”头几年，文山电力(8.19,0.03,0.37%)通过直接参与或协调组织开发运营地方小水电资源的模式，获得了较快较好的发展，但随着用电负荷的增长和水电资源的开发殆尽，这一发展模式对公司发展的贡献已趋于最大化，“十一五”后几年，文山电力发展又遇到新的“瓶径”。

　　随着公司控股股东的变更以及国家《“十一五”电力体制改革实施意见》等重大产业政策的出台，公司经营的外部条件发生了较大变化。一方面，与大电网的连接给公司在更大范围内的资源优化配置提供了平台，另一方面，电力体制改革要求对公司的投资活动、经营活动也相应形成了政策影响。公司需要依托发、供电主营业务，积极寻求战略合作伙伴，探索参与其他业务。


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