长江电力:水电主业平稳
2008-11-05 16:41:36 来源:
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电力18讯: 平安证券
新浪提示:本文属于研究报告栏目,仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。
报告作者:王凡撰写日期:2008-10-31
截至目前,公司年内尚未出售财务投资股份兑现投资收益,但公司具备较强的收益兑现能力。目前持有相当一部分证券具备很高的可能收益率,为公司利润调节提供了较大的腾挪空间。公司三季度营业收入同比微幅增长0.11%,是电量小幅下降和电价调升综合作用的结果。
前三季度公司毛利率下降的主要原因有:(1)前两个季度分水效应显著导致毛利率大幅下降;(2)2007年和2008年分别开始征收的库区基金和电力扶持专项基金增加了营业成本。
公司兑现投资收益的时点存在不确定性,暂不调整业绩预测。预测2008、2009和2010年的EPS分别为0.57、0.81和0.84元。维持对公司的“推荐”评级。
新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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报告作者:王凡撰写日期:2008-10-31
截至目前,公司年内尚未出售财务投资股份兑现投资收益,但公司具备较强的收益兑现能力。目前持有相当一部分证券具备很高的可能收益率,为公司利润调节提供了较大的腾挪空间。公司三季度营业收入同比微幅增长0.11%,是电量小幅下降和电价调升综合作用的结果。
前三季度公司毛利率下降的主要原因有:(1)前两个季度分水效应显著导致毛利率大幅下降;(2)2007年和2008年分别开始征收的库区基金和电力扶持专项基金增加了营业成本。
公司兑现投资收益的时点存在不确定性,暂不调整业绩预测。预测2008、2009和2010年的EPS分别为0.57、0.81和0.84元。维持对公司的“推荐”评级。
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