硅片价格稳中求进 春节期间下游积极备货（2024.2.1）

本周价格持稳。M10单晶硅片（182 mm /150μm）成交均价稳定在2.00元/片，周环比持平；N型单晶硅片（182 mm /130μm）成交均价稳定在2.02元/片，周环比持平；G12单晶硅片（210 mm/150μm）成交均价稳定在2.89元/片，周环比持平。本周硅片端和电池端僵持博弈，价格暂未调整。

供应方面，1月硅片产出58.69GW，环比减少0.8%。当前产业内竞争格局下，各家硅片企业为保持现有市场份额，并未出现大幅下调开工率的情况，因此硅片库存总量处于累加态势。近期电池企业春节备货积极，主要因为硅片价格接近现金成本，再度降价的可能性很小，因此电池企业囤积近40%硅片库存，使得市场流通的硅片量减少。根据各家硅片企业的生产计划，2月硅片产量维持原有预期55GW，环比下降约6.3%。

需求方面，电池N/P价差持稳，组件需求有好转迹象。电池端，P型M10单晶PERC电池成交价0.375元/W，N型Topcon电池成交价0.46元/W，N/P价差维持在0.085元/W。2月电池端供应增量不大，因此价格相对有所支撑。组件端，182mm单面组件成交均价维持在0.93元/W。根据国家统计局的数据，2023年国内光伏新增装机量达216.88GW，同比去年增长148%，其中12月国内光伏新增装机量就达到51.87GW，创下历史新高记录。以上数据使得市场对于组件需求的预估有了新的调整，2023年全球光伏新增装机量至少超过400GW，对应全球组件需求至少480GW，因此全球组件库存低于原有预期。

本周两家一线企业开工率分别维持65%和95%。一体化企业开工率分别维持75%-80%之间，其余企业开工率分别维持40%-100%之间。根据供需两端的情况，2月硅片稳中有升的可能性偏大，若原材料价格进一步上行，不排除有硅片企业出现减产的风险。