下半年火电脱硝电价补贴或将调整

电力18讯：    
　　公司近日公告称，与山西大唐国际运城发电有限责任公司签订2×600MW机组烟气脱硝BOT运营项目合同，合同投资金额1.1亿，由公司自筹资金投资。预计项目投入运营后，该项目机组正常年份年发电小时数在5000小时左右。BOT运营期限为20年。

　　2012年以来以五大发电集团为首，电力企业在脱硫脱硝改造领域的投入力度有所加大。东海证券认为，2012年上半年氮氧化物排放指标仍将处于增长态势，预计2012全年全国氮氧化物排放总量仍将保持增长态势，增幅估计在7%-8%之间。

　　在环境倒逼和五大发电集团持续亏损的状况下，东海证券预计在火电脱硝电价补贴政策实行半年后，2012年下半年对火电脱硝电价补贴可能会有一次调整，调整的时点在全国阶梯电价听证结束后的可能较大。调整幅度若能满足市场预期，火电脱硝建设增速将会加快。公司开发的褐煤制焦技术降低了公司原材料成本。依托公司CSCR烟气集成净化技术与褐煤制焦技术，与神华胜利电厂、大唐国际锡林浩特电厂、华能北方联合电力巴彦宝力格电厂、鲁能锡林郭勒电厂等4家打造锡盟煤电基地活性焦集成净化循环经济产业链。

　　公司拥有具有排他性的CSCR烟气集成净化技术,该技术具有脱硫、脱硝和脱除烟气中的汞、砷等重金属、氯化氢、氟化氢等大分子有机物的集成净化特点，为未来开拓新的环保领域(垃圾焚烧)做好技术准备。另外，公司历年来一直保持行业较高的毛利率，已在业内树立起了标杆作用。尤其是在火电脱硫市场处于无序竞争、恶意竞争阶段，公司产品与服务在取得客户认可的同时，也为自身带来了高于行业平均利润率的回报。
东海证券预计2011-2013年公司每股收益为0.42元、0.84元、1.01元，考虑到公司目前良好的现金状况和行业领先的技术优势，维持公司“增持”评级。