电力设备：节能减排 新能源打造成长双引擎

电力18讯：    
    我国能源格局尤其是电力能源格局亟待转变，可再生电力能源成为我国能源发展重点。在能源供需不平衡加剧和环保压力下，电力节能降耗和开发新能源电力成为实现我国能源结构和电力能源结构双优化的利器，输变电设备、新能源电力设备将获得高景气发展。

    原材料价格上涨为电力设备行业成长带来压力，而节能减排与新能源为电力设备行业增长带来发展机会。节能减排促使输变电设备高端化：高压变压器、高压开关等高端输变电设备以及高压变频装置、无功补偿装置等节能电力设备将获得高景气度；新能源成为电力设备新的增长动力：风电装机规模和光伏行业产能规模近3年平均增速100%，核电装机未来10年预计有15%的年均增速，相应电力设备将获高景气发展。

    预测未来3-5年，在节能减排背景下，输变电行业高端化趋势不减。输变电行业龙头和能有效抵御成本压力的公司将在此轮高景气变动中受益。未来3年在新能源景气高涨下，风电行业和光伏产业依然处于高速增长阶段，但后期面临行业整合和产能扩张的风险，拥有完整产业链和强大制造技术的企业将获得持久竞争力。

    关注原材料价格高企使电力设备行业盈利面临较大压力；政策的变化给风电行业和光伏行业带来不确定的风险；多晶硅产能释放和风电行业整合带来的行业风险。

    看好体现研发能力、品牌优势以及丰富产品生产线竞争力的高端输变电和节能设备企业，重点关注公司为XR特变电，国电南瑞、荣信股份和置信电气；选择有完整产业链和强大技术实力的新能源企业，重点关注公司为N金风、东方电气，买入天威保变。