探寻融资难背后的真相｜环保业抱怨银行一刀切 期待融资减压

突飞猛进的环保产业迎来新一轮发展良机的同时，也在进行新一轮大考。 

全国工商联环境商会会长、博天环境集团董事长赵笠钧对经济观察报表示，未来两年，环保产业可能会重新洗牌，整个行业新的并购和整合将促使环保产业格局逐步实现向“大而强”转变，行业效益进一步提高。

然而重新洗牌也意味着危机与转机并存。在这场大考中，更多考验环保企业的是如何摆脱融资困境以及避免债务违约，这是当前环保企业眼前一道不可避免的难题。

今年以来，盛运环保、神雾环保、凯迪生态等环保企业接连爆发债务危机，甚至出现债务违约问题，而由此导致的环保行业融资难正在进一步加剧。

赵笠钧分析称，当前中国环保行业集中度不高、小而分散，尚未形成巨无霸公司，受经济影响和冲击较大。环保企业亟需资本力量和国家金融部门的支持，以进一步推动产业生态化和生态产业化。“不过，尽管目前政策驱动力很大，但如果环保企业本身不能健康有序发展，社会资本不能有效进入，环境治理就会面临更大问题。尤其是中小环保企业，目前融资问题仍比较严重。”他告诉经济观察报。

融资难背后

“环保企业之所以会遭遇资本寒冬，很大程度上与其自身盲目投资扩张所累积的债务风险有关。”一位来自环保投资集团的副总经理对经济观察报解释称，今年以来，环保行业债市频频曝“雷”的多是民营环保上市公司，出现资金链断裂及债务违约，机构为规避风险采取“一刀切”。

新时代证券首席固定收益分析师文思佶称，在当前金融去杠杆背景下，企业借新还旧难以持续，债务违约风险加剧，而由此造成的发债难、融资难就更加显而易见了。“前几年，在国家政策驱动下，环保企业热衷于PPP项目投资，整个行业也被裹挟进来。”据赵笠钧介绍，环保PPP项目范围不断扩大、体量日渐增大，所需资金越来越多，加上此前银行资金充裕，企业高歌猛进。但事实上项目与融资并不匹配，融资体系未建立，高杠杆累积的债务风险，已逐渐成为环保企业扩张的绊脚石。

赵笠钧认为，银行对环保企业PPP项目贷款存在“一刀切”现象。据他讲，“某银行去年对博天环境PPP项目贷整体授信6.1亿元，到今年减至3亿元，项目贷授信缩水50%。某银行不做PPP项目贷款，即使给PPP项目开具投标保函、履约保函的业务都不行。”

经济观察报记者统计，今年6月以来，博天环境接连中标多个PPP项目，中标金额超过21亿元。赵笠钧对经济观察报坦言，博天环境和行业内其它环保企业面临的问题是类似的，相对来讲，博天环境融资状况会好一些。

9月初，央行行长易纲在民企和小微企业金融服务座谈会上表示，金融部门始终要对国有经济和民营经济在贷款政策、发债政策等金融政策上一视同仁。采取货币政策、财政政策、监管政策等“几家抬”办法，激发金融机构积极性，畅通政策传导机制，加大对小微企业的金融支持力度。

期待融资减压

在赵笠钧看来，目前环保企业债务违约毕竟是少数，大部分环保企业经营基本面还是好的。银行等金融机构应对企业区别对待，合理把控风险，不要搞“一刀切”。政府也应思考如何营造一个更加公平有序的市场环境，依靠市场力量让行业实现高质量发展。

新时代证券一位环保行业分析师在接受经济观察报采访时称，目前宏观政策环境在逐步放松，环保企业融资成本会有所减轻，但目前贷款利率仍处于高位，预计三季度后将出现下降趋势。

这位分析师称，对于债务问题严重的环保上市公司，暴露出的违约风险比较大，这极易引发连锁反应和恶性循环，直接影响企业业绩和股价。

前述环保投资集团副总经理也认为，现在环保企业融资难只是暂时的，下一步国家应该会有相关配套政策出台，减轻融资压力。

赵笠钧对经济观察报表示，政府应针对环保问题，建立绿色银行、绿色基金，有效降低项目融资成本。环保企业投进去，银行能不能安全收到钱，一个很重要的因素是政府信用。

他认为，大力发展绿色金融是解决环保企业融资难、融资贵问题的重要出路。应加强直接融资制度上的支持，为环保企业在资本市场释放更大募资空间。对于PPP投资类项目贷款，应简化担保手续，以项目特许经营权或收费权质押作为贷款条件，剔除母公司担保条件，避免母公司资产负债率等影响项目贷的落地。

申港证券总裁助理兼投行业务管理部总经理吴晶对经济观察报表示，2015年-2020年，全国绿色金融需求或达15-30万亿元，空间巨大。其中，可持续能源、环境基础设施、环境修复、能源以及能源节约和绿色融资需求将达14.6万亿元。在创新性政策安排下，将有更多绿色资本进入环保产业。

来源：经济观察网 作者：董瑞强