标准普尔：资本市场对清洁能源融资需求至关重要

电力18讯：    
　　国际评级机构标准普尔（S&P）周二（6月26日）表示，从现在到2030年可再生能源能源部门融资需求将耗尽银行和公共事业单位的容量，导致资本市场涉入其中。

　　在出席于今日举办的联合国可持续发展会议小组讨论时，标普拉美主管Regina Nunes的一席话引起与会人士的关注。Nunes表示，银行和公共事业单位不太可能每年为可再生能源计划提供1万亿的资金。然而，迄今为止小规模二级债务市场以及大规模流动投资型证券的缺失限制了机构投资者在这一领域的投资。

　　Nunes表示：“鉴于可再生能源对资金额需求越来越大，很明显融资渠道必须扩展到公共事业单位和金融机构等传统来源以外的领域。获得这么大的融资肯定要严重依赖其他投资者，包括私募股权、养老基金和资本市场。”

　　“由于对政府补贴的依赖和自身相对不成熟，过去可再生能源项目一直被认为具有高风险。作为评级机构，我们的任务是让这些风险全部透明化，深入了解那些可能促进可再生能源项目融资的结构。”

　　“到目前为止，考虑到二级债务市场较小和大规模流动投资型证券的缺失，机构投资者、养老基金和资本市场进入清洁能源的能力已经受到已经限制。”

　　在这点上，我们认为长期可再生能源固定收益债务债权，即所谓的“绿色债权”能够激起兴趣。首次发行的1700万绿色债权被市场哄抢一空，特别是热衷于遵守企业社会责任规范的机构投资者和养老基金。这些债权的大部分由国际机构和银行发行，而且多数被评为3A级。虽然初始兴趣非常有前途，但是可再生能源项目部门逐渐增加的融资需要，我们认为这还不够。根据国际能源署发布的报告，到2030年可再生能源部门每年大约需要1万亿美元的资金。

　　像没有获得能源部贷款或担保而从美国资本市场融资的最大太阳能项目Topaz Solar Farms这样的项目可能为这个部门提供一幅蓝图。我们给与Topaz发行的7亿无担保债权BBB-评级。这个评级也反映了我们持有的观点：这个项目利用已经被证明了的太阳能电池板技术，较低的运营和维护风险。该评级还把工程的建设由First Solar子公司从事EPC服务考虑在内。

　　Nunes认为，这类融资结构可能解决将解决清洁能源融资面临的挑战。“投资者愈发追求固定收益金融工具，后者能够提供不至于跌至信贷需求低位的收益。我们认为这是风险和收益间的一种权衡，之前投资者可能在寻找BBB评级的债券，现在我们认为A级投资正成为新的最低标准。”

　　“有时候，需要加强私人或公共信用来建立A级的项目债券。也就是说，如果可再生能源项目具有良好的结构，它们可以获得A级。”

　　出席会议的还有汇丰银行气候变化负责人Nick Robins、美国银行董事长Chad Holliday、彭博新能源财经首席执行官Michael Liebreich、慕尼黑再保险集团地球风险研究部负责人Peter Hoeppe）以及Global Industries副总裁Rashad Kaldany，他们一致认为随着未来3-5年《巴塞尔协议III》以及Solvency II效力的增强，可再生能源部门对私人投资的需求将更加急切。比如，《巴塞尔协议III》将增加持有长期贷款银行的资本支出。加之监管部门对银行信贷资质的要求越来越高，这将削减长期贷款，增加贷款成本。标准普尔普预计，根据《巴塞尔协议III》欧洲货币联盟里的借贷机构每年利息成本将增加近500亿美元。为了应对全球清洁能源挑战，银行、保险公司、电力公共事业单位和政府需要进行更广泛的合作。