煤企利润大幅改善，煤机装备投资需求持续升温！

电力18讯：2018年初至今煤炭行业销售利润率维持在13%以上，接近历史最高2011年的13.85%。据统计，2018年1-7月煤企主营业务收入1.38万亿元、利润总额1807.7亿元，应收账款同比持续下将、资产负债率连续下降。
 

 
新时代证券指出，值得注意的是，煤企在较高销售利润率驱动下，对设备支出的意愿将明显提升。根据中国煤机协会统计数据，2008～2012年煤机装备快速增长，煤机装备磨损消耗的属性、一般寿命在7年左右，煤企在支出能力和意愿提升的条件下，国内煤机装备更新改造需求将持续。
 

 
具体来看，2018年上半年中国神华煤炭业务资本开支14.9亿元，2018年神华已明确投资项目的煤炭业务资本开支计划25.5亿元；2018年上半年中煤能源煤炭业务完成资本开支22.56亿元，2018年计划资本开支93.61亿元；2018年上半年兖州煤业的煤炭业务资本开支21.7亿元，2018年计划资本开支97.2亿元。
 
2018年上半年中国神华、中煤能源和兖州煤业对煤炭业务资本开支合计59.16亿元、同比增长30.35%，2018年上述三家公司计划资本开支合计214.8亿元、较2017年实际开支增长25.8%。新时代证券认为，2018年内大型煤炭企业对于煤炭业务的资本开支的提升，预示煤机行业继续复苏。
 

 
此外，截止2018年6月，全国30万吨以下的煤矿比2015年底减少2800多处，下降约50%，120万吨及以上的大型现代化煤矿增加了200处左右，大型现代化煤矿已经成为全国煤炭生产的主体。另根据中国煤炭工业年报，2017年底中国在建及改扩建千万吨级煤矿34座、产能合计4.37亿吨。
 

 
新时代证券指出，十三五期间淘汰的落后产能将通过补充大型或先进煤矿产能补充，而大型或先进产能因机械化开采程度高、安全要求高等，其每亿吨煤矿建设对煤机装备要高于普通煤矿建设需求，大型化、新建及改扩建煤矿在边际上或将助力煤机装备需求继续复苏。投资方面，推荐天地科技（600582.SH）和郑煤机（601717.SH）。