凯迪电力关联交易公告延迟 被疑“先上车、后买票”

电力18讯：    近年来，部分上市公司信披延迟问题屡见不鲜，近日，凯迪电力(000939.SH)发布的《关联交易公告》也被投资者质疑“先上车、后买票”。

    早在2010年12月、2011年12月，凯迪电力先后从大股东阳光凯迪处收购了宿迁电厂、望江电厂、五河电厂和桐城电厂。

    截至2011年末，凯迪电力上述四家子公司欠阳光凯迪5.04亿元(借款系收购前发生)，11月13日，凯迪电力突然公告称，鉴于阳光凯迪是公司的控股股东，公司下属子公司向阳光凯迪借款的行为构成关联交易。

    凯迪电力2011年报即合并了上述四家公司的报表，为何公司不在2011年末收购完成时发布《关联交易公告》，反而延迟了11个月呢？

    前三季度净利降九成

    凯迪电力主营原煤销售、环保发电、生物质发电等，公司1999年登陆深交所，控股股东为阳光凯迪新能源集团有限公司(以下简称，阳光凯迪)，持股26875.87万，占比28.49%。

    2012年前三季度，凯迪电力实现净利润4318.87万元，同比下降93.2%，实现营业收入170，352.8万元，同比下降16.26%。其中，第三季度，凯迪电力实现净利润238.2万元，同比下降90.07%，实现营业收入47344.45万元，同比下降13.87%。

    在发布2012年三季报的同时，凯迪电力还预计，2012年，公司实现的净利润约为3772万元―15090万元，跟前三季度业绩相比，这意味着，第四季度凯迪电力要么亏损546.87万元，要么就是大赚10771.13万元。但这样的业绩预测也比去年同比下降了80%―95%。

    对于2012年净利润的大幅下降，凯迪电力表示，2011年因公司丧失对原子公司东湖高新的控制权，根据《企业会计准则》及有关规定确认了相关投资收益，导致2011年的利润基数较大所致。

    关联交易先上车后买票？

    除了三季度业绩外，凯迪电力最令投资者关心的是其与阳光凯迪、燃控科技的关联交易问题。

    2009年11月27日，中国进出口银行与阳光凯迪签订了专用于指定生物质电厂(即宿迁电厂、望江电厂、五河电厂和桐城电厂)项目建设的《中德财政合作能效和可再生能源项目配套人民币贷款协议》和《中德财政合作能效和可再生能源项目贷款转贷协议》(以下统称《协议》)。按照协议要求，贷款由阳光凯迪统借统还，阳光凯迪向其下属生物质电厂(即宿迁电厂、望江电厂、五河电厂和桐城电厂)提供建设及运营的资金。

    2010年12月，凯迪电力收购了原为阳光凯迪控股的宿迁电厂、望江电厂，2010年，凯迪电力合并望江电厂、宿迁电厂的报表。凯迪电力2010年报显示，截至2010年末，望江电厂、宿迁电厂分别向阳光凯迪借款1.4亿元。

    2011年12月，凯迪电力收购了原为阳光凯迪控股的桐城电厂、五河电厂，2011年，凯迪电力合并桐城电厂、五河电厂报表。凯迪电力2011年报披露，截至2011年末，五河电厂、桐城电厂分别向阳光凯迪借款1.12亿元。

    截至2011年末，凯迪控股上述四家控股子公司总计欠阳光凯迪5.04亿元。

    11月13日，凯迪电力突然发布《关于向控股股东借款的关联交易公告》的公告称，鉴于阳光凯迪是公司的控股股东，公司下属子公司向阳光凯迪借款的行为构成关联交易，本次关联交易已经公司第七届董事会第二十五次会议审议通过(2012年11月12日召开)。

    投资者对此非常不解，截至2011年末，望江电厂、宿迁电厂、五河电厂、桐城电厂均为凯迪电力的控股子公司，则上述四家子公司向阳光凯迪借款则已经构成关联交易。凯迪电力为何不在2011年末发布关联交易公告，而是延迟了11个月之后才发布？这岂不是“先上车、后买票”吗？

    除了与阳光凯迪的关联交易让人疑惑外，凯迪电力发布的《关于与燃控科技日常关联交易预计的公告》也让投资者看不懂。

    11月13日，凯迪电力公告称，公司于2011年与燃控科技签订了《凯迪生物质电厂项目合作框架协议书》，公司拟向燃控科技购买总金额不超过1.7亿元的产品。2011年，公司与燃控科技日常关联交易总金额为3435.66万元。公司预计2012年与燃控科技的关联交易金额不超过1.15亿元。

    2012年中期，凯迪电力向燃控科技采购商品总计126.09万元。

    《深交所股票上市规则》规定，对于每年发生的数量众多的日常关联交易，公司可以在披露上一年度报告之前，对本公司当年度将发生的日常关联交易总金额进行合理预计。如果在实际执行中日常关联交易金额超过预计总金额的，公司应当根据超出金额部分重新提交董事会或者股东大会审议并披露。

    但令投资者诧异的是，在2011年与燃控科技已发生关联交易的情况下，凯迪电力并未在2011年报发布前，对公司2012年与燃控科技的关联交易进行预计，却在11月3日发布《日常关联交易预计公告》。

    在2012年即将结束的时候，凯迪电力才发布2012年与燃控科技的关联交易预计公告，是否有点晚？

    中国资本证券网多次致电凯迪电力董秘陈玲，但均未得到回应。