桂冠电力重组龙滩方案被迫叫停

电力18讯：    大股东决定了的事情，小股东很难说不。不过，在6月20日召开的桂冠电力股东大会上，被公司寄予厚望的重组方案，却因为没能获得2/3以上有效表决股东的同意，被迫叫停了。如果交易成功，桂冠电力将可成为广西区域市值第一的上市公司，并跻身国内第二大水电上市公司。不过，这一进程被小散们联手打乱。

    大会严阵以待股东文明投票

    6月20日一早，记者来到南宁市民族大道126号的龙滩大厦时发现，这里与往日相比多了许多保安。一位经常参与各地上市公司股东大会的股民告诉记者，极少有像桂冠电力这样严格审核参会者资格的，这阵势，比大多数上市公司要严苛得多。在股东大会现场，还屏蔽了所有的手机信号。在此之前，国内有几家上市公司在召开股东大会时，上演了“全武行”，小股东大闹会场者有之，上市公司请来警车也有之。此次桂冠电力召开的，同样是一个充满不同意见的股东大会。

    “这是一笔好交易，就是重组的价格太高了。”在股东大会现场，有股东如此告诉记者。针对此次重组，虽然收购资产较大，但投资者抱怨较多，主要是认为收购的资产质量、盈利能力及未来发展前景不如桂冠电力，龙滩不值那么多钱。早有股民在股吧上呼吁，要对重组方案投反对票。因而，桂冠电力的严密准备也是事出有因。

    与严阵以待形成鲜明对比的是，股东大会现场，气氛非常平和。虽然也有股东从福建泉州、广东深圳等地赶来，但没有人大闹会场。最后的交流投票阶段，也同样平静地完成了。

    万事虽已具备奈何“小散”不依

    关于桂冠电力重组龙滩的议案，显然是此次股东大会的重头戏。在股东大会中，公司高管们公开表示，对这次重组十分期待。在大会上，高管们多次提及，龙滩除了自身资产外，还有正在筹建的西藏怒江松塔360万千瓦水电机组建设项目，在他们看来，那里将成为中国最好的梯级水电站，而且工期短，移民少，已经过多道审批，希望股东对重组有信心。

    股东们的信心，表现在投票结果上。悬念直到晚上8时桂冠电力发布公告才正式揭开。

    根据公告，参加本次股东大会现场会议的股东及股东授权代表共计62人，占公司总股本的72.59%，参加网络投票的股东人数为1267人，占公司总股本的9.54%。大股东大唐集团与广西投资集团因关联交易而回避投票，他们就占了公司70.03%的股份。在剩下的30%左右的股份中，60.15%的有效表决股份投了同意票，38.65%则投了反对票，没能达到2/3以上有效表决股东的标准，此重组方案未能获通过。如果以公司总股本计算，则只有约12%的股份投了反对票。但全国各地的小散们以网络投票的方式，对这一重组方案表达了自己的情绪:我们不满意。

    犹如桂冠想要重组龙滩被形容为“蛇吞象”一样，小散们“蚍蜉撼大树”的行为，也为人们所津津乐道。

    回应关联交易没有利益输送

    票投完了，可事情还没完。现场，一位股东向公司高管发问：龙滩是水电业内比较好的资产，但感觉评估价过高，希望公司能解释一下。有人甚至认为，此方案有向两家公司的共同大股东输送利益的嫌疑。

    会议现场的龙滩公司高管并未回避，他解释说，电量决定了龙滩的利润。南方电网全额接收龙滩的清洁能源电量，龙滩没有弃过1方水。去年，龙滩的发电量为110亿千瓦时，通过对气象和水文进行的综合分析，今年龙滩电站完成预计的130多亿千瓦时基本没问题。水电基本靠天吃饭，一般上半年是亏损的多，但今年龙滩1到6月的发电量，已经是去年同期的两倍。一位高管则透露，龙滩发电机组的性价比很高，同样的钱肯定拿不到一个新的龙滩，龙滩的股东们还觉得这个价格便宜了。

    当天审议的另一个议案，则与桂冠旗下的合山发电厂拟与大唐电力燃料有限公司签订购煤协议有关，也是一个关联交易。桂冠电力的高管回应说，这个协议绝对没有利益输送，合同上肯定是同质同价，而且电煤价格还会比市场价更优惠。

    招商证券南宁古城路营业部投资顾问张鸿信认为，近期的重组一度对桂冠电力的股价有提振作用，自5月24日公告以来因短线资金介入一度出现大幅上涨;但该股随后因前期高点4.4元附近的抛压及A股市场的下跌而出现调整。同时，因电力板块在市场里面欠缺人气，且目前A股市场低迷，投资者仍需谨慎观望。

    未来桂冠与龙滩是否还有机会重组，现场股民仍然是那句话:“这仍然是个好买卖，就是差个好价格。要是价格好，下次我会投赞成票。”