国务院支持光伏产业发展 12只概念股解析

电力18讯：    国务院总理李克强14日主持召开国务院常务会议，部署大气污染防治十条措施，研究促进光伏产业健康发展。会议指出，必须支持光伏产业走出困境并健康发展。

　　会议指出，要围绕稳增长、调结构，陆续出台扩内需的举措，打造中国经济“升级版”。光伏产业是新能源产业的重要发展方向，我国光伏产业已具有相当国际竞争力，但受全球光伏市场低迷、国内市场应用不足等影响，目前出现生产经营困难，必须支持光伏产业走出困境并健康发展。

　　会议指出，要在努力巩固国际市场的同时，用改革的办法，发挥市场机制作用，着力激发国内市场有效需求，推动产业创新升级。一是加强规划和产业政策引导，促进合理布局，重点拓展分布式光伏发电应用。二是电网企业要保障配套电网与光伏发电项目同步建设投产，优先安排光伏发电计划，全额收购所发电量。三是完善光伏发电电价支持政策，制定光伏电站分区域上网标杆电价，扩大可再生能源基金规模，保障对分布式光伏发电按电量补贴的资金及时发放到位。四是鼓励金融机构采取措施缓解光伏制造企业融资困难。五是支持关键材料及设备的技术研发和产业化，加强光伏产业标准和规范建设。六是鼓励企业兼并重组、做优做强，抑制产能盲目扩张。(中国新闻网)

　　总结此前媒体报道,酝酿中的政策措施包括:1)国家能源局,“分布式光伏示范区”项目实施细则;2)国家发改委,光伏发电价格体系,将光伏发电纳入节能量考核;3)财政部:电价补贴机制改革,金太阳补贴方案的调整;4)工业和信息化部:光伏行业准入标准;5)商务部:对外双反和应对国外对我双反的相关政策,出口退税政策;6)国税总局:光伏企业税收政策,电站土地税政策;7)住建部:公用设施强制推广光伏应用;8)国家电网(南方电网):并网政策、电价计量和补贴代发。我们认为,国家将通过强有力的政策手段,大力推动国内光伏市场发展。光伏行业,尤其是下游电站开发板块龙头公司将受益国内市场的超预期。推荐龙头公司海润光伏、中利科技、航天机电，并关注阳光电源。

　　川投能源:新光硅业拖累12年业绩

　　研究机构：瑞银证券分析师：徐颖真,郁威撰写日期：2013-03-13

　　受累新光硅业,业绩低于预期.

　　川投能源公布2012年业绩快报,控股电厂全年完成发电量39.36亿度,收入11.37亿元,基本与去年持平。实现净利润4.1亿元(对应EPS0.212元),同比增长17.3%,分别低于我们和市场预期20%和26%,主要因为公司对参股的新光硅业计提长期股权投资减值准备8021万元。不考虑减值准备的影响,公司业绩低于我们预期5%。

　　预计锦屏二级电站投产将提升雅砻江一季度业绩.

　　锦屏二级2台机组均于今年1月初投产。受此影响,我们预计雅砻江一季度有望取得较高收益:1)锦屏二级采用引水式设计,四条引水隧洞独立运行、分开转固,因此折旧与盈利匹配不会太差;2)2台机组1月初即投产,但折旧从2月开始计提;3)仅有2台机组投产,机组负荷率较高。

　　新光硅业持续亏损,剥离恐有难度.

　　受中国对进口的多晶硅进行双反调查的影响,近期多晶硅价格略有反弹,从最低15美元上涨至约19美元,但是仍远低于新光硅业停产前的生产成本。我们预计新光硅业短期内复产或者剥离都有难度。

　　估值:目标价9.97元,买入评级.

　　我们使用DCF(WACC7.3%)和成本法对雅砻江下游和中游电站估值,在不考虑中上游开发权的情况下得到雅砻江水电估值是406亿元(公司持有其48%股权),同样使用DCF法(WACC7.9%)得到雅砻江以外资产25亿估值。将两部分相加得到公司股权价值219亿,目标价9.97元/股。