电力板块或迎估值修复行情 受益煤价下跌

电力18讯：    受益煤价下跌，电力股开始发力

    受益于去年下半年以来煤价下跌，火电类上市公司业绩迅猛回升。同花顺iFinD数据显示，两市26家火电类上市公司，去年共实现净利润（母公司，下同）255亿元，同比增长139.25%；今年一季度共实现净利润90亿元，同比增长292.58%。而国电电力、华电能源等发布的中报预告显示，今年1-6月业绩将同比大增。在业绩转好提振下，昨日电力板块个股表现不俗，27只个股中共有18股录得红盘，其中金山股份和华电能源涨停报收，仅深圳能源、粤电力A等5只个股下跌。

    火电类上市公司业绩回暖

    火电类上市公司业绩的改善，与去年下半年以来煤价的大幅下跌有关。去年国内经济增速放缓、煤炭产能不断释放、国际市场供求宽松等，均是煤炭价格表现低迷的重要因素。煤价下跌，上市公司的业绩表现也因此受到拖累。同花顺iFinD数据显示，43家煤炭类上市公司（按申万二级分类），去年合计仅实现净利878亿元，同比下滑7.77%；今年一季度合计实现盈利184亿元，同比下滑26.40%。

    今年以来，煤炭价格在去年下跌的基础上，仍稳中有降。券商研报显示，今年1-2月国内外电煤价格低位振荡，环比小幅下行，而3-4月的电煤价格仍稳中有降。申银万国认为，近期由于大秦线检修以及煤炭成本刚性，煤价短期或有小幅反弹可能，但鉴于经济复苏较弱，预计煤炭供需局面不会有显著改变。

    此外，2011年四季度以来的电价上调、阶梯电价等的实施，也是促进电企业绩回暖的重要因素。

    22家公司业绩实现正增长

    受上述因素影响，火电类上市公司去年业绩整体表现靓丽。26家该板块公司，有22家公司去年业绩实现正增长，占比高达84.62%。仅吉电股份、华电能源、深圳能源和长源电力录得下滑。今年一季度数据显示，除漳泽电力外，该板块其余所有公司均录得业绩同比正增长。安信证券预计，煤炭价格将保持平稳，2013年火电企业将受益于煤炭均价的下降，盈利有望再度提升。

    二级市场上，火电类上市公司也受到资金关注。昨日，金山股份大幅高开，在强势振荡约半小时后封涨停。华电能源也高开高走，于早盘封涨停。此外，该板块26只个股中，上涨个股多达18只，占比高达七成，下跌个股仅有深圳能源、*ST能山、粤电力A、漳泽电力和赣能股份。成交回报显示，金山股份获机构单边买入，两机构席位分别买入175万元和137万元。

    同花顺iFinD数据显示，即便去年业绩大增，26家火电类上市公司中，仍有24家公司的股价（前复权）自2012年初以来录得下跌。今年以来，也仅有14家公司录得正收益，占比仅为53.85%。此外，截至昨日收盘，该板块动态市盈率在15倍以下的公司仍多达12家。昨日大面积收涨，或仅是火电类上市公司估值修复行情的开始。