德银升中国电力目标价至3.6元 评级「买入」

电力18讯：    德银表示，去年水电占中国电力盈利40%，因此在水流回复正常化下，忧虑今年水电业务盈利下降。不过，自三月以来内地南方降雨水平大幅回升，反映今年水电业务或仍然强劲。监於目前水电前景改善，及其估值为同行中最低(目前股价为今年预期市账率0.7倍，股本回报率10.5%)，故为该行於内地电力板块首选，评级「买入」。

    该行表示，在较低的燃料成本和新产能下，分别上调2013/14年盈测8%及18%，较市场共识高8%及4%。预期单位燃料成本下降下，该行将目标价由3.25元上调至3.6元。(ir/t)