九龙电力：环保收入大增 整体盈利尚待提高

电力18讯：    东北证券3月29日发布九龙电力（600292）的研究报告称，2012年实现营业收入47.9亿,同比增19.9%,实现归属上市公司净利润1.68亿,同比增286.6%。扣除已剥离火电等业务,环保产业实现收入24.4亿(分析师测算,抵消内部交易后约23.4亿),同比增95%,实现利润2.18亿,同比增134%。

    从订单规模看,脱硫脱硝工程收入仍将较快增长,但激烈的市场竞争将一定程度影响利润的增长,继续扩大脱硫脱硝BOT规模将是公司业绩稳定增长的关键。公司公告2013年水务EPC预计日常关联交易从1500万提高到2.69亿,提示公司今年将大力拓展水务业务,有望超出预期。预计2013-2015年公司将实现EPS分别为0.43元、0.60元和0.69元,目前股价对市盈率为35.4倍、25.0倍和21.8倍,维持“谨慎推荐”评级。