尚德电力破产凸显政府尴尬

电力18讯：    据报道，中国光伏龙头企业之一的尚德电力(NYSE？押STP)因无法归还到期债务于3月20日宣告破产。

　　资料显示，无锡尚德由知名的太阳能光伏科学家施正荣博士由2001年在无锡创立，从事光伏电池与组件生产。2005年，施正荣在英属维尔京群岛注册成立100%控投无锡尚德的“尚德电力公司”，并在纽交所上市。

　　近日，尚德电力面临的还款危机也逐渐被公众推向聚光灯下。据了解，尚德电力的可转债发行于2008年3月，期限五年。公司3月11日表示，至少已与60%的债券持有人就延迟两个月偿付债务达成一致，但是，募集说明明确标注尚德电力必须征得100%债券持有人的同意才能变更偿债日期。

　　最终，尚德电力还是没能在3月15日按期偿付5.41亿美元可转债。

　　另据报道，尚德电力并非身背仅此一笔债务，截至2月底，包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行等在内的九家债权银行对无锡尚德的本外币授信余额折合人民币已达到71亿元人民币。

　　尚德电力也因此被渐渐逼入绝境。

　　3月18日，无锡尚德太阳能电力有限公司债权银行联合向无锡市中级人民法院递交无锡尚德电力破产重整申请。

　　3月20日，无锡市中级人民法院依据《破产法》相关规定，正式裁定对尚德电力实施破产重整。

　　至此，国内第一笔真正意义上的债券违约出现，债市“零违约”神话也随之破灭。

　　坊间曾传闻尚德电力已与无锡市政府达成相关协议，将部分或全部由无锡市政府旗下的国有控股公司无锡国联接管。但是，尚德破产已成事实，它牵涉到上万人的就业，多家银行的贷款等。而此次无锡市政府并没有象外界预测的那样在其破产之前拯救尚德电力。

　　事实上，从去年山东海龙信用事件开始，国内债券市场出现偿付危机的企业不在少数，但是，尚德电力的危机并没有象市场先前预测那样被政府兜底，而最终走上了破产重组的这条路。

　　中投顾问能源行业研究员任浩宁在接受中国经济时报记者采访时说：“据我们分析，其仅在银行系统就有70多个亿的债务，政府不好兜底；另外，光伏行业现在本身就处在调整期，政府如果把这个烂摊子接过来很难再短期内看到经济效益。政府没有介入的主要原因还是在于债务压力过大，地方政府撒手不管也是不得已而为之。”

　　那么，外界对于此次无锡市政府为何没有介入尚德事件充满诸多疑问。究竟是因为尚德的债务量过大还是政府有意使其遵从市场规则？尚德的负债量在什么基数内会得到政府的接受？

　　任浩宁分析，如果尚德的债务在20至30亿元之间的话，通过政府协调，由地方国企介入，这个资金还是可以周转过来的，地方政府很可能介入协调，但是70多亿元的债务对于地方政府过于吃力。

　　其实，不管是光伏行业还是尚德电力，其发展迅猛令人咋舌。然而，其昙花一现的凋落也令人惋惜。

　　那么，无锡市政府的观望态度究竟是出于怎样的考虑呢？

　　中投顾问新能源行业研究员萧函对本报记者表示：“尚德电力的做大做强与地方政府有密切关系，同时尚德电力的破产重组地方政府也脱不了干系。尚德电力的破产重组是公司法人通过正常的法定程序确立的既定事实，政府部门持观望态度或意在避嫌，市场化的运作道路并不能完全解决尚德电力的所有问题，地方政府观望态度很难维持很久。”

　　截至发稿前，本报记者多次致电无锡市政府发改委和外宣办，但是均未得到回应。