尚德破产 A股光伏股冲击有限

电力18讯：    在破产深渊中苦苦挣扎的无锡尚德，最终无力回天，3月20日，无锡市中级人民法院依据《破产法》裁定，对其实施破产重整。

　　3月18日，无锡尚德太阳能电力有限公司债权银行，联合向无锡市中级人民法院递交无锡尚德破产重整申请。据介绍，截至2月底，包括工行、农行、中行等在内的9家债权银行，对无锡尚德的本外币授信余额折合人民币已达到71亿元。

　　同日，上市公司尚德电力发布公告称，任命周卫平为总裁。周卫平此前在无锡国联集团任职，意味着无锡国联公开介入尚德重组。

　　尚德电力随即出现暴跌。周二美股盘前交易时段，尚德电力一度急挫40.27%，报0.35美元。盘前交易最后报0.43美元，下跌26.79%。周二常规交易时间段该股收报0.59美元。其股价在2008年最风光时到过90美元。周三在正式交易时段前5分钟尚德电力公告暂停交易。

　　尚德破产是“新能源泡沫”破灭的标志性事件。从目前我国光伏产业的整体情况来看，在电价补贴这一关键性利好政策低于预期，欧盟“双反”终裁日渐临近的背景下，尚德的破产可能成为产业阴霾不散的一个缩影。

　　实际上，本周初宏源证券等多家机构已经发布光伏行业研报，指出尚德破产的潜在风险。本次尚德破产的冲击波有多大，目前还不晓得，但已有公司做出风险警示。3月20日，A股上市公司隆基股份发布风险提示公告称，公司尚有无锡尚德（尚德电力核心子公司）应收账款约1.2亿元（数据未经审计）。而一旦无锡尚德失去偿债能力，则此笔款项能否全额收回具有不确定性。

　　昨日，尚德破产的消息对A股光伏股冲击有限。首当其冲的隆基股份股价大幅低开后，出现震荡上扬，收盘上涨1.16%，海润光伏等股均出现上涨。港股中交易的兴业太阳能下跌4.03%。

　　国信证券认为，尚德破产短期对于供应商而言将构成很大的压力，部分企业目前有大量来自尚德的应收账款，如果尚德破产因应收账款无法收回或者只能部分收回则面临应收账款减值的风险；同时，部分企业的主要客户是无锡尚德，尚德破产也将使其失去重要客户，短期销售渠道可能需要进行调整；另一方面，尚德的破产也意味着更多资产负债率较高的企业会步尚德的后尘，可能短期对于行业的情绪面会构成负面影响，从而对板块股价构成压制。

　　国信证券表示，由于尚德破产对于整个行业的负面影响，特别有可能构成部分企业资产减值的损失，因此应该短期回避部分有关联交易的企业，如隆基股份等，但中长期来看，无锡尚德的破产可能会对行业整合带来积极的影响，维持行业“谨慎推荐”投资评级。