尚德危机并无扩散 光伏股今年业绩望反弹

电力18讯：    无锡尚德太阳能电力宣告破产重组，引发市场对于光伏行业经营困难的忧虑，惟分析师认为，尚德的破产更多是因在融资方式和对财政的掌控上出现问题，尚德的危机并未全面扩散至整个行业。

　　群益证券光伏行业分析师韩伟奇在接受查询时表示，中国光伏行业产能过剩的情况已经持续了1-2年的时间。目前的光伏组件生产商，能够售出60-70%的产成品，已经算理想，实际的销量大约只有产量的50%。但是从今年的情况来看，国内的光伏市场需求已经有所回升，只是因为欧洲针对中国光伏企业的“反倾销和反补贴”，导致向欧洲的出口减弱，将使得光伏销售的放量需要更长的时间。

　　光伏需求今年回暖，价格回升

　　对于港股中的中资光伏公司，韩氏认为，受到产能过剩和外贸战的影响，2012年的业绩都“不会好看”，但是在今年以及未来的1-2年，其产销量仍有放大的潜力，整个板块目前处于“利空出尽”的状态。对于阳光能源(00757)和卡姆丹克(00712)这样相当一部分业务布局与单晶硅生产的企业来说，因多晶硅的能源转换率更高，影响到单晶硅产品的竞争力，或造成一定压力。不过由于光伏上游产品的价格一直处于上涨之中，因此对上游企业的毛利率构成利好。

　　光伏板块评级中性，利空出尽

　　相对而言，韩氏认为处于产业下游终端的保利协鑫(03800)和兴业太阳能(00566)未来利好更甚，因为组件成品的价格增速较快，另外下游光伏发电更容易获得政府补贴。作为在总体社会发电量中占比仍小的新能源发电，其发展仍主要依靠政策扶持。他并给予光伏行业“中性”的评级，又指其具有布局的价值。

　　对于尚德的破产，韩氏认为并非坏事，因为其资产可以转让给同行业企业，有助于行业的整合和健康运转。从未来看，中国光伏行业一定会经历洗牌的过程，产生少数几个龙头，尚德的破产可能反而有助于行业洗牌达到理想化的程度。