尚德破产重组殃及隆基股份、亚玛顿

电力18讯：    城门失火，殃及池鱼。

　　日前，无锡尚德太阳能电力有限公司被无锡市中级人民法院裁定实施破产重组。而与无锡尚德有着千丝万缕关系的A股上市隆基股份、亚玛顿受此消息影响，近期股价表现低迷。

　　隆基股份：尚德欠我1.2亿

　　单晶硅片企业隆基股份与无锡尚德如同一对“打断骨头连着筋”亲戚。

　　隆基股份的招股说明书显示，2008年5月，无锡尚德成为隆基股份的股东，无锡尚德的掌门人施正荣就任隆基股份的董事直到2010年6月20日，才辞去相关职务。

　　多年以来，无锡尚德及其关联方（无锡尚德、洛阳尚德、上海尚德等）一直都是隆基股份的第一大客户。2009年―2011年，隆基股份向无锡尚德及其关联方的销售（劳务）收入占当年营业收入的比重分别为67.61%、27.37%、42.32%。而隆基股份2012年半年报显示，期内公司应收账款为3.47亿元。其中，无锡尚德及其关联方创纪录地“贡献”了2.5亿元（包含坏账计提764.47万元、应收票据9301万元），占应收账款总额的比例高达72%。直到去年6月底，无锡尚德还持有隆基股份1792.80万股。

　　无锡尚德面临破产危险的消息传出后，隆基股份的投资者如坐针毡，股价曾连续两周下行，这两日才止跌企稳。

　　3月20日，隆基股份终于发布风险提示公告，称截至本公告发布之日，尚有尚德电力的子公司无锡尚德太阳能电力有限公司应收账款约1.2亿元人民币（数据未经审计）。如果无锡尚德如媒体所述失去偿债能力，此笔款项能否全额收回具有不确定性。

　　亚玛顿：尚德欠我5924万

　　无锡尚德与亚玛顿则像一对闹翻的夫妻。

　　和隆基股份一样，无锡尚德也是亚玛顿的第一大客户。资料显示，2008年―2010年，无锡尚德一家所占亚玛顿应收账款的比例分别为55.62%、66.73%、27.78%。此外，亚玛顿2012年半年报显示，截至去年二季度，公司对无锡尚德的应收账款为4572万元，占当期应收账款的比例为16.11%。

　　不过，因为5924万货款迟迟不付，去年亚玛顿与第一大客户无锡尚德闹上了公堂。

　　去年11月亚玛顿公告称，公司就与无锡尚德买卖合同纠纷向常州中院提起诉讼，要求无锡尚德支付拖欠价款5924万元并承担相应银行贷款利息。

　　而今年2月亚玛顿业绩快报中称，归属于上市公司股东的净利润6854.09万元，同比下降67.89%。业绩大降的原因之一就是与无锡尚德的诉讼虽然取得一审判决的胜诉，但如无锡尚德在法定期限内上诉，则需根据二审的进展来判断对公司当期或期后利润的影响。因此，公司从遵循会计谨慎性原则考虑，在财务数据中对无锡尚德诉讼的欠款仍按50%计提特别坏账2850.94万元，影响了公司的经营业绩。

　　二级市场上，亚玛顿的股价连续五周下行，昨日收报17.69元，下跌0.28%。

　　机构：破产短期对光伏板块构成压力

　　无锡尚德的破产重组已经板上钉钉，而其对光伏行业的影响深远。

　　国信证券认为尚德破产对于上游供应商打击较大，短期对光伏板块构成压力，建议短期回避部分有关联交易的企业，如隆基股份、亚玛顿等，但中长期来看，无锡尚德的破产可能会对于行业整合带来积极的影响，故维持行业“谨慎推荐”投资评级，未来重点关注产能退出进展情况。

　　宏源证券也表示，尚德破产将会给其供应商的应收账款带来较大的风险，A股公司当中有较多尚德应收账款的公司股票短期内受到的负面冲击较大。但是对于部分在专业领域具有优势的公司，如隆基股份，在尚德的应收账款风险得到释放后，股价将会出现触底回升的机会。另外，逆变器行业不受到贸易战的影响，国内光伏高速增长，对逆变器的市场需求拉动作用最大，推荐逆变器行业龙头“阳光电源”。