华润电力业绩胜预期 受惠电价升煤价跌

电力18讯：    3月18日，据港媒报道，华润电力（00836）今日公布去年全年业绩，去年纯利74.8亿元，按年升68%，胜市场预期的纯利68.2亿元及按年升53.3%。

    润电纯利上升，主要由于电价上调及电煤价格下降所推动。受益于中国政府于2011年内宣布的电价上调，润电去年附属火电厂平均结算电价（不含价值税）按年增长4.9%；煤炭价格则自去年中开始持续下降，润电附属运营火电厂平均售电单位燃料成本按年跌9.3%。这两因素推动润电经营利润相对按年升25.8%，至120.1亿元，加上联营公司盈利贡献增加，带动润电去年度净利润按年增68%。

    润电期内营业额为624.4亿元，虽较2011年度的607.1亿元增长2.8%，但低于市场预期的646.5亿元。营业额增加主要由于总售电量增加及电价增加。期内，润电附属运营发电厂及风电场的总售电量按年增长3.7%，至11.2亿兆瓦时；年内附属火电厂平均结算电价（不含增值税）按年增4.9%，至每兆瓦时389.62元。

    燃料成本降 符券商预期

    经营成本方面，受惠煤炭价格下降导致燃料成本降低，润电期内经营成本为521.4亿元，按年减少2.8%。期内，燃料成本约355.9亿元，按年减7.3%。虽然附属电厂售电量按年升3.7%，但附属发电厂期内平均售电单位燃料成本按年跌9.3%，至每兆瓦时254.37元人民币，因此，燃料成本按年下降。券商大摩早前已预测，润电可有效控制每单位燃料成本，有助刺激集团长期增长及回报。

    润电期内每股盈利1.59元，高于市场预期的1.447元。末期股息每股0.45港元，计及中期股息每股0.06元，全年每股共派0.51元，胜市场预期的0.467元，派息比率约32.1%。